房地产行业信贷2月报:房企融资成本下行,按揭利率继续回落

2019年1-2月,房地产开发企业合计资金来源为2.4万亿元,同比上升2.1%,较上月累计值扩大2.1%,其中国内贷款和按揭贷款分别同比下降0.5%和增长6.5%。2月末,广义货币同比增长8%,1-2月累计社会融资规模增量同比增加25.1%,较上月减少25.5个百分点;新增人民币贷款同比增长10.1%,较上月减少1.3个百分点;其中企业和居民部门分别同比增长35.2%和下降21.9%,分别较上月下降9.7个百分点和下降31.7个百分点。

支撑评级的要点

房地产开发资金来源方面:1-2月,房地产开发企业合计资金来源为2.4万亿元,同比上升2.1%,较上月累计值扩大2.1%。从各资金来源同比来看,1-2月数据中,国内贷款累计新增0.5万亿,同比减少0.5%;自筹资金累计新增0.7万亿,同比减少1.5%;定金及预付款新增0.7万亿,同比增加5.6%;个人按揭贷款新增0.3万亿,同比增加6.5%。

货币供应及社会融资方面:2月末,广义货币(M2)余额为186.7万亿元,同比增长8%,增速比上月末低0.4个百分点;当月末社会融资规模存量为205.7万亿元,同比增长10.1%。2月份社会融资规模增量为0.7万亿元,比上年同期减少40.9%,1-2月累计社会融资规模增量为5.3万亿元,比上年同期增加25.1%,较上月减少25.5%。其中,对实体经济发放的人民币贷款累计增加4.3万亿元,同比多增16.9%,较上月减少15.9%。

银行信贷及居民按揭方面:2月人民币贷款增加0.89万亿元,同比多增5.5%。分部门看,企业部门贷款增加8,341亿元,同比多增12%;住户部门贷款增加-706亿元,同比减少125.7%。1-2月人民币贷款累计新增4.1万亿元,同比增长10.1%,较上月减少1.3%。分部门看,企业部门累计新增人民币贷款3.4万亿元,同比增长35.2%,较上月减少9.7%;居民部门累计新增人民币贷款0.9万亿元,同比减少21.9%,较上月减少31.7%。居民部门中,短期贷款累计新增0万亿元,同比减少100.1%,较上月减少94.4%;中长期贷款累计新增0.9万亿元,同比增长0.7%,较上月减少17.2%。另一方面,1-2月抵押补充贷款(PSL)新增1,029亿元,同比下降53.9%。

房贷及市场利率方面:2月全国首套房平均贷款利率为5.6%,同比增长3.1%,环比下降-0.5%。其中,北京、上海、广州、深圳的首套房利率分别为5.4%、5.1%、5.5%、5.5%,同比变化分别为1.9%、0%、2.8%、0.4%。2月全国二套房平均贷款利率为6%,同比增长3.5%,环比下降0.5%。2月末,银行隔夜拆借利率为2.58%,较上月下降0.53%;十年期国债收益率为3.17%,较上月上升0.05%;十年期国开债收益率为3.67%,较上月上升0.56%。