截至2017年末,国内有17家金融租赁公司开展飞机租赁业务,总资产规模超过2945亿元,总飞机保留架数约1002架。在业务模式方面,经营租赁占比超过80%。
在昨天结束的第十二届中国国际航空航天博览会上,中国商用飞机有限责任公司在首日就卖掉60架ARJ21飞机,订单均来自两家金融租赁公司。
这是全球飞机产业链上的一个缩影。过去十年,在国内航空公司机队中,至少50%都是租赁飞机——由金融租赁公司当买手,购回飞机租给航空公司经营。正是租赁贸易这种独特的融资方式,撑起了国内航空等运输事业的半边天,也助推了国产大飞机征战海外。
同时,产业链背后的金融租赁公司也浮出水面。
一半飞机靠租
“截至2017年底,全球每十架飞机中,就有一架来自中国公司。”今年9月初,工银金融租赁有限公司(下称工银租赁)总裁赵桂才表示。
这足以佐证中国是全球主流飞机制造商波音等必须重视的庞大市场。《2017 年民航行业发展统计公报》显示,截至2017年底,民航全行业运输飞机期末在册架数3296架,比上年底增加346架。
记者根据国内上市航空公司财务报告梳理发现,超过50%的飞机都是“租着开”。例如,截至2017年末,春秋航空拥有空客A320机队76架,其中近一半飞机是租的;截至2018年6月末,南方航空机队的786架飞机中,租用飞机占到66.03%。
一家地方航空公司人士曾表示,通过租飞机运营,每年可以节约70%的购机成本。
简单算笔经济账:空客A320飞机(CEO型)市场均价为0.98亿美金,2017年春秋航空引进的10架飞机中如果都为CEO型,则要耗资9.8亿美元,合计人民币68亿元。而当年春秋航空净利润才12.62亿元,如果飞机全部自购,几乎不太可能。
可见,租赁飞机才是航空公司机队中的主力军,而且据波音预测,到2030年中国市场会有约7600多架民用飞机的新增量。
航运业中的船舶亦是如此,并与飞机一道构成了中国过去数万亿进口贸易中,具有特殊意义的高端租赁贸易——曾屡次出现在领导人出访的采购订单之中。
背后买手揭秘
为什么金融租赁公司是飞机等高端产品的主要买手?
时间回到2009年,正值金融危机后第一年,航空业回暖,国内几大航空公司都有引进飞机计划,资金却捉襟见肘,若向外资租赁公司租飞机,又无太多议价空间。
“对航空业而言,上千架飞机由航空公司自身持有,会导致负债率高企。”招银金融租赁有限公司(下称招银租赁)副总裁娄怡说。
恰逢国家鼓励航空金融和飞机租赁业务先行先试。2009年12月,刚成立两年的工银租赁,以保税租赁方式为南航引进2架波音B777-F货机。这是全国首单飞机租赁业务。
时至今日,工银租赁已成为标杆飞机租赁公司。截至2017年末,工银租赁的租赁资产中航空金融板块占比39%。
飞机租赁是国际市场最标准、最专业的租赁业务板块,主要分融资租赁(直租、回租)和经营租赁两大模式。其中,经营租赁模式较为主流,由租赁公司购置飞机租给航空公司运营,实现所有权和经营权分离。租约期满后,航空公司可继续租用,也可换新。下转5版
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