食品饮料行业周报:一季报频频报喜,建议关注优质龙头标的

报告摘要:

本周观点:本周各公司集中发布一季报,乳制品龙头伊利股份经营稳健,泸州老窖及汤臣倍健业绩大超预期。受益于一季度旺盛的终端需求,伊利股份2019Q1营收及归母净利润分别同比增长17.1%和8.36%,符合我们此前预期。一季度高端白奶及常温酸奶增速较快,产品结构升级拉升毛利率1.27pct至40.0%。同时公司对2019年业绩做出营收900亿目标,同比增长13.13%的预期,彰显公司稳步发展的信心。市场回顾:本周上证综指下降5.50%,沪深300下降5.19%,食品饮料板块下降1.12%。食品饮料各子板块中,白酒下降0.53%,啤酒下降4.47%,其它酒类下降6.04%,软饮料下降2.12%,葡萄酒下降5.34%,黄酒下降8.48%,肉制品上涨1.29%,调味发酵品下降0.66%,乳品下降4.14%,食品综合下降1.35%。

数据跟踪:截止2019年4月26日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,099元、559元、408元、519元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、-10元、0元。截至4月19日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1,099元、559元、408元、519元,价格相比上周分别变动0元、0元、0元、-10元、0元。截止2019年4月17日,生鲜乳主产区平均价为3.53元/千克,同比增长2.30%。截止2019年04月26日,生猪价格同比上涨50.25%,环比上升1.21%,为15.04元/千克;截止2019年04月26日,仔猪价格同比上涨103.63%,环比上升2.43%,为46.00元/千克;截止2019年04月26日,猪肉价格同比上涨46.09%,环比上涨1.76%,为23.17元/千克。

重要研报:双汇发展深度--公司是我国最大的生猪屠宰企业,拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力,在全国各地覆盖有大量终端,具有强大竞争力。公司短期内充分享受产区的低猪价红利,屠宰量显著增加,结合在配送和销售上优势,公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售,赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看,环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化,有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂,帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权,并推动自下而上的行业纵向整合。