医药周报:科技创新将成为主旋律,关注一季报业绩高增长个股

上周申万医药生物指数上涨2.73%,涨跌幅居行业第10位,跑赢沪深300指数3.25个百分点。上周,国家医保局发布《关于开展药品零售企业执业药师“挂证”行为整治工作的通知》,规范执业药师在药店的管理,长远看将净化零售药店经营环境,龙头连锁药店在人才培养和资本实力等方面具备较大优势,有望在政策监管趋严的趋势下挤占单体药店的市场。

3月22日,上交所明确了首批申报科创板的9家企业名单,其中安翰科技属于医药行业,其核心产品“磁控胶囊胃镜系统”2013年获批上市,公司三年研发投入占收入比例分别为29.45%、28.56%、24.33%,高于行业平均水平,科创板对标纳斯达克和港交所,不以盈利为指标,定位关键核心技术以及科技创新能力,对生物医药行业影响较大,将鼓励暂无盈利的创新药品、器械、医疗技术研发型企业的发展和壮大,以资本市场培育初创型科技创新企业,促进我国医药产业科技成果转化,建议关注主板中产品涉及医用内窥镜系统的开立医疗和迈瑞医疗器械上市公司。

上周有白云山等15家公司发布2018年年报,下周年报和一季报仍将陆续发布,建议提前布局受政策免疫、估值合理、业绩高增长的优质个股。我们重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材等细分领域,推荐的重点标包括创新药/器械代表海普瑞(002399)、恒瑞医药(600276)、翰宇药业(300199)、正海生物(300653),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)、凯莱英(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)、安科生物(300009)、复星医药(600196);血制品企业博雅生物(300294)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)、山河药辅(300452)、山东药玻(600529)。

市场回顾:截至3月22日,上证综指报收3104.15点,单周(3月18日至3月22日)累计上涨2.73%,中小板指数累计上涨2.72%,创业板指数累计上涨1.88%。一级行业全部上涨。涨幅最大的是综合,涨幅为8.23%。

申万医药生物指数报收7625.48点,累计上涨4.72%,涨跌幅排在行业第10位,跑赢上证综指。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为32.26倍,较上周上涨1.44个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300的12.16倍PE的估值溢价率为160.27%,与上周相比上涨6.75个单位,位于历史相对低位水平。

行业动态:(1)国家药监局发布《关于开展药品零售企业执业药师“挂证”行为整治工作的通知》。(2)诺和诺德口服版semaglutide申请上市。

(3)科创板首批IPO企业名单终于出炉,9家企业获受理。

公司公告:科伦药业2018年实现营收163.52亿元(+43.00%),归母净利润12.13亿元(+62.04%)。京新药业2019年一季度预计实现盈利1.23亿元-1.32亿元,同比增长40%-50%。安科生物重组抗PD1人源化单克隆抗体注射液获得药物临床试验通知书。天士力全资子公司江苏帝益药品“替莫唑胺胶囊”通过仿制药一致性评价。

重点推荐标的:海普瑞(002399)、翰宇药业(300199)、昭衍新药(603127)、安科生物(300009)、康弘药业(002773)、正海生物(300653)。

风险提示:政策风险、市场估值风险。