mwc2019深度分析:智能终端爆发,边缘计算崛起,看好时延敏感场景下的5G落地

2019年MWC于2月25-28日在西班牙巴塞罗那举行,全球超过198个国家和地区的2400多家公司参与并展示了最新的技术和产品。此次大会的主题为“智慧互联”,5G作为最大主线贯穿整个大会。我们从智能终端、边缘计算及5G应用三个方向对此次大会的最新成果做了梳理,相关结论如下:

智能终端爆发,19年将成为5G智能终端创新元年。本届MWC5G手机、AR/VR设备以及基带芯片是最受瞩目的智能终端产品。其中5G手机最大看点是新型屏幕和AI功能,折叠屏、扩展屏等各种新形态屏幕涌现,传统屏幕也有创新,此外还出现了新的手机形态。整体上我们认为当前创新屏幕手机性价比有限,大规模普及需要关注成本下降及现象级应用的出现。另外,在新一代手机上AI技术的渗透更加明显,从智慧摄像头到商务助手AI无处不在。对于AR/VR设备,龙头厂商选择在工业领域及社会服务领域发力,独立的消费级终端在用户体验、场景拓展上升级有限。值得注意的是应用层出现了垂直行业公司跨界推出VR应用的案例,而平台/生态层上底层芯片商开始发力。芯片端,高通推出集成了5G的SoC移动平台,整体方案更加成熟;联发科、紫光展锐等其他厂商推出了5G基带芯片,进度稍慢。

从芯片到应用,边缘计算产品迭出,产业链同步推进。从芯片到服务器再到平台、网络和应用,整个边缘计算产业链同步推进:芯片端,传统芯片龙头如英特尔加速推出边缘计算芯片产品;服务器端,浪潮、中兴首发边缘计算服务器;平台及网络部署层面,电信运营商积极布局,19年有望实现边缘业务规模部署;应用端,巨头探索时延敏感场景下边缘计算的落地。我们认为边缘计算产业正在崛起,投资节奏上可参照云计算产业链演进节奏,现阶段建议重点关注基础设施及硬件厂商。我们判断长期发展主题仍然是云化和智能化,边缘云及边缘智能将成为产业重点布局方向。

看好时延敏感场景下的5G落地,重点关注直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等应用方向。直播是5G最直接受益方向,此次大会上OPPO长达20分钟微博现场直播从画质和时延角度看用户体验确实有很大提高;云游戏是电子游戏最确定的发展方向,OPPO、一加等手机厂商开始涉足该领域,预计整个市场未来五年CAGR达到47%;智能车联和自动驾驶也受到重点关注,传统汽车厂商、底层芯片厂商以及电信运营商均积极布局。我们认为随着5G商用展开,时延敏感场景下的应用会率先爆发,建议关注车联网、地图领域相关上市公司。

投资建议

5G产业链:建议关注主设备商中兴通讯;AI算法公司(未上市):建议关注商汤科技等;边缘计算领域:建议关注边缘计算服务器厂商浪潮信息等;智能车联领域:建议关注解决方案厂商高新兴等。

风险提示

5G商用进展不及预期;AI技术发展不及预期;边缘计算领域商业模式不清晰,技术进展不及预期;智能车联、自动驾驶技术发展不及预期。