东方国信:大数据+布局多点开花,工业互联网未来可期

公司业绩稳健增长,加大研发坚持创新发展。公司全年实现归母净利润5.18亿元,同比增长20.30%,继续保持了业绩的稳健增长。公司在工业互联网及智慧城市方面于2018年内取得较为显著的业务提升,所属的工业板块与政府板块营收水平分别较去年同期大幅增长了63.77%和260.62%。另外,公司继续坚持创新发展理念,2018年研发支出总额为4.45亿元,同比增长36.5%。不断加大的研发力度,将为公司构筑长期发展的基石。

大数据+战略持续推进,各领域多点开花。2018年公司全面落实基于云计算的“大数据+”战略,在通信领域与三大运营商加强合作、积极推进大数据平台的精准化、定制化服务;在金融领域,子公司屹通信息中标建设银行移动金融项目,实现在四大行移动金融领域的突破;在政府领域,公司与华为等企业在智慧城市方案上深度合作,重点打造了多个智慧城市和政务大数据的案例,形成了行业内的示范标杆。

深度聚焦工业互联网建设,有望行业受益。公司经过多年的布局和积累,自主研发的工业互联网Cloudiip平台在业内已经处于领先地位,2018年该平台入选了5个国家级项目,与全国近20个省市自治区政府部门签订战略合作协议,集成了2,172家大型工业企业,全方位助推我国工业互联网的建设。公司在工业领域内的持续高强度的研发投入,有望使公司从工业互联网新增万亿市场中获益,为企业长期的业绩增长提供内生动力。

估值

基于2018年的业绩,我们调整2019-2021年公司EPS预测为0.65、0.78、0.93元,对应市盈率分别为21.9倍、18.0倍、15.2倍,维持买入评级。

评级面临的主要风险

大数据行业发展及相关政策支持不达预期,技术应用落地不达预期等。