家电周报:发改委积极推进家电回收政策,AI赋能智慧家居

行情回顾:本周中信家电指数上涨4.43%,跑赢大盘,位列29个一级板块涨跌幅第6位。家电二级版块中,白色家电、小家电、照明设备及其他上涨,涨幅分别为5.18%、6.47%和7.34%,黑色家电下跌,跌幅为1.69%。

旧家电回收政策正在草拟,利好相关产业家电企业:3月6日上午,国家发改委就“大力推动经济高质量发展”答记者问。发改委主任何立峰表示,据不完全统计,目前有几亿台冰箱、电视机、洗衣机面临正常更新,市场潜力巨大。目前,发改委正在会同相关部门草拟包括旧家电的回收政策,推动循环经济进一步发展。

据全国家用电器工业信息中心提供的数据显示,我国家电保有量已超过21亿台,其中,彩电保有量5.6亿台,空调4.5亿台,冰箱4.4亿台,洗衣机4.2亿台,抽油烟机2.4亿台。相当部分家庭正在使用的家电产品是在2009年至2013年间进行政策刺激时购置,特别是彩电、空调、冰洗等大家电产品。依据家电的安全使用寿命,这部分家电即将或者已经进入了替换更新期,据发改委测算,若以旧换新政策在全国推广,在2019年至2021年期间,预计可以增加1.5亿台高效节能智能家电的销售,拉动消费约7000亿元,全生命周期节电约800亿千瓦时。据了解,浙江正在制定具体实施计划,认真落实国家家电下乡支持政策;湖南已起草落实举措,现正征求各相关部门意见,将根据湖南消费发展实际适时出台。另外,河北、江苏等地也正研究促消费具体举措。

我们认为:国家相关部门推动家电以旧换新将利好诸多家电产业链条上企业。近年来,家电消费需求稳中有增,2018年家电消费占限额以上社会消费品零售总额的比重位列第五位。纵观消费结构现状,高能效、绿色、智能等电子产品的市场占比还有巨大上升空间。2019年1月发布的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》中提到,支持绿色、智能家电销售,促进家电产品更新换代,有条件的地方可对产业链条长、带动系数大、节能减排协同效应明显的新型绿色、智能化家电产品销售以及交售旧家电并购买新家电的,给予消费者适当补贴。考虑到家电产品8-10年的更新周期,如能够与新一轮家电补贴政策合拍,连续的政策刺激或将加速相关产品的更新速度,预计2019年国内家电市场将迎来消费需求上升。在绿色家电,智能家居等方面布局较早,相关积累完善的企业有望在今后一段时间内持续受益,推荐关注白电龙头美的集团、青岛海尔;黑电建议关注海信电器、TCL集团;小家电推荐关注苏泊尔,九阳股份。

AI赋能智慧家居:3月14日,2019年中国家电及消费电子博览会(AWE)在上海新国际博览中心开幕。本届AWE以“AI上·智慧生活”为主题。其中,海尔在AWE现场搭建了智慧家庭样板间,用来展示智慧安防、智慧健康空气、智慧饮水、智慧洗护、智慧厨房等7套智能解决方案;美的展示主题为全屋智能家居,除了现有产品线,还通过和微鲸电视合作补缺电视产品的空白,实现全产品覆盖;松下希望通过家电单品与居住空间相结合,以此建立物联网生态圈。除了传统家电企业外,外来巨头也开始展示自家智能家居解决方案。华为在展会之前就召开了HiLink生态大会,其互联平台HUAWEIHiLink,可以使配置修改在终端间自动同步,实现智能配置学习,不用手动修改费时费力,各智能终端之间互联互通,为消费者提供全新的生活体验。

我们认为:智能家居将是未来家电行业发展的一大趋势。《IDC中国智能家居设备市场季度跟踪报告》显示,2018年中国智能家居出货量预计达1.5亿台,同比增长35.9%。从2018年开始,智能音箱、智能门锁、智能插座等爆款产品相继涌现,体现出消费者对于智能生活的接受度与需求在不断提高。国务院总理李克强在2019年政府工作报告中,再次提到“人工智能”及“智能+”。报告提出,促进新兴产业加快发展,应深化大数据、人工智能等研发应用;打造工业互联网平台,应拓展“智能+”,为制造业转型升级赋能。本届AWE大会展示了大量人工智能、移动互联网、物联网、云计算、大数据等前沿技术与家电、消费电子行业深度融合的最新成果,体现了AI+IoT为智能家居发展赋能的趋势。随着5G技术的逐渐成熟,未来家电产品将从目前简单的互动升级为拥有更加多元化智能应用场景的控制中心。理论上,通过人工智能算法的处理和物联网技术的联动,就能做到万物互联,用手机控制整家家居。各大品牌之间的竞争,相应规则的缺失仍将是实现全互联的一大障碍,我们相对更加看好深耕智能家居领域,可提供整套方案的龙头企业,推荐关注美的集团,青岛海尔。

投资建议:本周家电板块整体上涨,跑赢大盘。长期来看家电板块基本面将持续向好。中长期我们持续建议三条主线:第一,白电龙头优势突出,所涉及产品广,技术开发产业链完善。推荐关注美的集团,格力电器;第二,关注细分领域产品龙头,小家电推荐关注苏泊尔,九阳股份;厨电领域推荐关注行业龙头老板电器与集成灶龙头浙江美大;第三,关注黑色家电优势企业,积极探索增量方向,推荐关注海信电器,TCL集团。

风险提示:房地产市场不景气;以旧换新补贴力度和范围不及预期;行业竞争增大;系统性风险。