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本周行业观点:水泥价格走势向好,反垄断局召开水泥企业告诫会。

1、水泥价格稳中有升,玻璃价格继续下跌。截至4月19日,PO42.5水泥华北、华东、西南、东北、中南、西北价格分别为425.40元/吨、505.43元/吨、444.00元/吨、376.00元/吨、489.83元/吨、418.80元/吨,较前一周分别变化0.00%、0.00%、0.85%、-2.51%、0.41%、0.00%;全国主要城市浮法玻璃现货平均价为74.58元/重箱,较前一周变化-0.55%。

2、反垄断局召开水泥企业告诫会。4月18日,国家市场监督管理总局反垄断局发布《关于召开建材领垄断行为告诫会的通知》,称近年来,建材领域垄断行为时有发生。反垄断局定于2019年4月24日上午9:30-11:00召开建材领垄断行为告诫会,要求中国建材、海螺水泥、冀东水泥、华润水泥、华新水泥、山水水泥等6家水泥企业相关负责人出席。

3、水泥行业盈利继续保持增长。根据工信部数据,2019年1-2月份建材工业规模以上企业完成营业收入6693亿元,同比增长11.1%;实现利润总额451亿元,同比增长3.2%。其中,水泥行业实现营业收入1016亿元,同比增长13.3%;

实现利润133.9亿元,同比增长19.2%。平板玻璃行业营业收入110.4亿元,同比增长5.4%;但受价格下跌及成本上升影响,仅实现利润0.1亿元,同步大幅下降97.9%。

4、水泥产量消费增长,行业利润再创新高。据国家统计局统计,2018年全国累计水泥产量21.77亿吨,同比增长3%。全国累计熟料产量14.22亿吨,同比增长3.56%。水泥价格的持续高位也带动行业盈利大幅提升,2018年1-11月份水泥行业实现利润1480亿元,预计全年超1600亿元。

5、风险提示:宏观经济下行;基建补短板政策推进不及预期;房地产投资下行超预期;水泥行业供给端收缩不达预期。