宏观周报:中国经济或触底回升,美联储对经济表示乐观

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统计局公布数据显示,2019年3月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.5%,比1-2月份加快3.2个百分点,预期6%。一季度,规模以上工业增加值同比增长6.5%。中国2019年一季度GDP同比增6.4%,预期6.3%,去年四季度增速为6.4%。中国3月城镇调查失业率为5.2%,前值5.3%。一季度,社会消费品零售总额97790亿元,同比名义增长8.3%。其中,3月份社会消费品零售总额31726亿元,同比增长8.7%。一季度,全国居民人均可支配收入8493元,比上年同期名义增长8.7%,扣除价格因素,实际增长6.8%。1-3月份,全国房地产开发投资23803亿元,同比增长11.8%,增速比1-2月份提高0.2个百分点。其中,住宅投资17256亿元,增长17.3%,增速回落0.7个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.5%。此外,国家统计局还发布了2019年3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。

点评

从一季度数据看,中国经济明显好于此前预期。规模以上工业增加值同比、一季度GDP同比均好于预期,城镇失业率亦有所下降,社会消费品零售总额以及全国居民人均可支配收入实现稳定的增长。经济运行开局平稳,积极因素逐渐增多,市场预期和信心增强,保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。

从一季度GDP初步核算结果看,其中信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长21.2%;房地产、金融业GDP同比分别增长2.5%、7.0%。地产业同比增长依旧是全行业增速最低,但比上季度回升0.5个百分点;金融业同比增长较上季度加快0.7个百分点。加上,其他经济数据均触底回升,经济企稳迹象显现。

宽信用加大银行放款力度、降低发债门槛,令社融增速企稳回升,实体经济融资环境得到改善。按揭贷款的回升对房地产消费产生了积极的作用,房地产销售回暖。企业中长期贷款和短期贷款需求同步改善。固定资产投资方面,总体来看,经济有企稳迹象,但参考到制造业投资依旧数据不佳等,经济下行的隐患并没有消除固定资产投资小幅回升主要受房地产和基建投资影响。受刚需强劲、货币宽松及调控政策微调影响,一二线地产销售回暖,三四线需求明显偏弱。新开工和施工面积上行支撑地产投资继续上升,受销售回暖、融资改善、库存去化充分和地产调控不再加码等影响,近期房地产投资或将继续增长。