医药行业周报:业绩把基,创新驱动

投资要点:

本周行情

本周,申万医药生物板块上涨2.12%,沪深300指数上涨2.62%,医药生物板块整体跑输沪深300指数0.50%,涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第14位。六个子板块中,中药板块和化制板块涨幅较大,分别上涨4.22%和2.83%,仅医疗器械板块下跌,跌幅为0.67%。截止2019年4月9日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为33.73倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为49.13%。个股涨跌方面,福安药业、华仁药业和圣达生物涨幅居前,天目药业、启迪古汉和欧普康视跌幅居前。

行业要闻

4月3日,卫健委印发《乡镇卫生院服务能力评价指南(2019年版)》,力争进一步改善基层医疗卫生服务,9日,卫健委发布关于开展药品使用监测和临床综合评价工作的通知,促进药品回归临床价值研究;福建、河北和辽宁出台政策加强医药价格管理,同时原研药降价成风,辽宁省14个市组成药品集中采购联合议价组,山西、海南也进一步发布药品降价信息。

投资策略

目前行业估值处于历史中低位点,具有修复空间,短期建议投资者立足年度报告及一季报预告,关注业绩走势稳健或超预期个股,长期仍看好创新药械领域,叠加科创板“硬科技”定位的协同作用,建议关注注重研发投入的高端药械及创新药企业,如科伦药业(002422)、长春高新(000661)、安图生物(603658)、创新外包受益龙头凯莱英(002821)以及零批一体龙头国药一致(000028)。

风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。