电子行业:短期面板供过于求,长期看好国内面板企业

上周市场表现:上周沪深300指数升幅4.90%,同期电子行业(申万)升幅4.05%。电子行业各子板块中,半导体升幅4.15%,光学光电子升幅4.23%,其他电子升幅4.63%,元件升幅3.48%,电子制造升幅3.91%。涨幅位于后五位的行业为食品饮料、医药生物、通信、公用事业、休闲服务,其中食物饮料的涨幅为2.30%。

行业重要新闻:4月1日,苹果官方旗舰店、苹果天猫官方旗舰店两大官方渠道迎来今年首次全面降价,单品最高降价幅度达8%;4月2日,MIUI官方微博宣布:“小米8彩色息屏显示,内测版已经安排。”表示彩色息屏功能终于来到了MIUI内测版;4月2号,小米集团披露为配合公司AIoT战略加速落地,小米旗下的全资子公司松果电子团队进行重组;为应对2019年版iPhone的芯片订单,台积电可能会将其7纳米芯片产能提升至极限,甚至出现供不应求;LG化学日前表示,已收购了全球高科技化学公司杜邦公司的关键技术和相关资产,用于生产下一代可溶性OLED。

本周投资观点:参考IHS数据,未来两年LCD面板需求将保持稳定,预计2019、2020年面板需求增速分别为6.4%和4.4%,但是随着国内面板新产线进入集中投放期,2018年面板价格大幅回落,受此影响,全球主要面板厂商2018业绩大幅下滑。京东方、华星光电、群创光电和友达光电净利润分别下降54%、52%、94%和68%,LGD更是出现2011年以来的首次亏损。中短期来看,面板行业整体存在供过于求风险。长期来看,我们看好国内面板企业在全球的竞争力。因此,我们建议关注京东方、华星光电、TCL集团。此外我们还建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司:高频通讯和高端线路板:合力泰,生益科技;智能家居和家居AI:和而泰,东软载波,新北洋;新能源和智能汽车:万安科技,亿纬锂能;半导体:北方华创,富瀚微,士兰微;白马股:大族激光,海康威视,大华股份,三安光电,歌尔股份等;电子浆料和催化剂:国瓷材料;FPC:弘信电子、依顿电子;汽车电子:保隆科技

风险提示:5G建设进度不及预期。