光伏设备行业:通威太阳能眉山10GW高效晶硅项目开工,高效电池产能持续扩张

光伏高效电池产能扩张维持高位。本次通威太阳能眉山10GW高效晶硅电池项目总投资额超60亿元,建设50条高效晶硅电池生产线,未来2-3年通威太阳能电池产能累计达到30GW。2019年PERC新增产能预计为30GW,与2018年相比依然维持高位。到2020年PERC产能预计为118GW、N型产能13.7GW,合计132GW。而2020年全球光伏新增装机为124GW,高效电池产能依然处于紧平衡的状态。如果考虑平价上网以后一年200GW的装机量,目前产能依然不能满足需求。根据测算,2019年高效电池设备市场空间为150亿元,2019-2021年累计为315亿元。

国产设备企业迎来机遇。通威在成都一期项目、合肥技改项目中大量引入国产设备免费试用,如印刷线、PECVD、制绒等试用了国产厂家的设备,经过可靠性验证后,公司在通威合肥太阳能二期2.3GW项目招标中大量选用国产设备。项目原来主要设备90%需要进口,后来该比例降至20%,国产化率达80%。项目原来计划投资21.75亿元,后降低为15.01亿元,成本降低约30%。参考单GW的投资额,本次通威太阳能眉山10GW高效晶硅电池项目大概率大部分使用国产设备,项目预计设备市场空间达50亿元。按照一般项目2年建设期,0.5年开始设备招标的节奏,国产设备企业下半年大概率迎来大量订单。

投资建议。平价上网要求行业降本增效,光伏电池设备在促进技术进步发挥中坚力量。目前。PERC电池新建产能有望持续维持高位,HJT等新型电池技术产业化加快。国产光伏电池设备企业正迎来目前订单充足,未来成长可期的双重机遇。建议关注紧抓下游需求,加速布局新型电池设备的具有长期成长动力的光伏电池设备企业。

风险提示:1)、光伏行业需求不及预期;2)、新技术产业化推进速度慢。