医药行业:华兰生物

1、本周行业观点:建议关注医疗服务/器械/流通等非药细分行业龙头企业

政策方面:

(1)4月1日,西安市医保局发布《西安市落实国家组织药品集中采购和使用试点工作领导小组办公室关于落实国家4+7试点工作监测任务的紧急通知》,除了对25个中选药品从生产、流通到使用的各个环节进行监测外,同类可替代药品也将被纳入重点监测范围,如果发生用量激增的情况,将分析原因并采取调控措施。据《通知》,药品生产企业、药品流通企业、药品采购(使用)量、药品使用情况、药品费用结构、药品质量相关情况均需要向有关部门上报。(一)25个中选药品的每家生产企业直接报送数据至上海联采办;(二)负责25个中选药品配送的每家流通企业直接报送数据至市医保局;(三)按照国家通知要求,陕西省药械集中采购平台直接将西安地区数据交换至上海联合采购数据交换平台,因数据汇总的需要,相关数据请同时反馈给市医保局。(四)市卫健委牵头,督促和指导西安地区所有公立医疗机构上报“确保质量、费用控制”两方面指标的数据,并抄送至市医保局。市卫健委划定替代药品范围后,报送试点办审核。

(2)国务院总理李克强4月3日主持召开国务院常务会议,确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施,进一步为企业和群众减负;决定下调对进境物品征收的行邮税税率,促进扩大进口和消费;配合《外商投资法》实施、适应优化营商环境需要,通过一批法律修正案草案;听取药品集中采购、短缺药供应及医疗救助工作汇报,要求更多让群众在用药就医上受益。具体在医药相关内容上,会议强调,要进一步推进国家药品集中采购试点、短缺药监测应对和医疗救助工作。(一)要完善集中采购制度,加强中标药品质量监管和供应保障,实现降价惠民。认真总结试点经验,及时全面推开;(二)要保障基本药物、急(抢)救等药品供应。完善监测预警机制,对临床必需、易短缺、替代性差等药品,采取强化储备、统一采购或定点生产等方式保供,防止急需、常用药品不合理涨价;(三)要在做好基本医疗保障的同时,进一步完善医疗救助制度,落实落细参保缴费资助、直接救助等措施,切实提高困难群众获得感。

2、建议投资受到医保控费、带量采购影响小的细分市场龙头企业。预计2019年医药行业受到政策的干较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业。

3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险、行业事件风险。