量化择时周报:调整仍在半程,加仓尚需时日

A股择时观点:调整仍在半程,加仓尚需时日。

本周市场宽基指数表现出现分化,创业板指、中证500分别上涨5.52%、3.52%领跑主流的宽基指数,上证50下跌4.75%,跑输其他宽基指数。市场表现再次印证了我们上周周报“市场情绪分化,下周或现震荡”的观点。站在当前,我们对下周的市场运行维持中性,市场趋势状态由强趋势行情转为宽幅震荡。(1)从技术形态来看,目前主要宽基指数在日线上的调整仍不充分,短期仍有调整空间,强趋势结构转为震荡。(2)从市场情绪来看,本周市场情绪综合指标有所回升,但强势股指数有所回落,细分指标观点存在分化,短期调整隐忧仍在。

国债期货(T)择时观点:日线转入宽幅震荡,日线盘整区间在97.1-97.9;周线盘整区间在96.4-98.4。

技术形态:日线调整仍将延续,强趋势行情转为震荡。从目前结构来看,上证50当前处在30min笔结构顶背离的调整中,日线延续调整的概率较高,调整结束后进入震荡盘整区间。上证综指30min级别出现线段结构顶背离,当前处在下降笔结构的的调整中,未来大概率延续调整直至完成线段结构调整,日线上出现反复震荡。创业板指在30min级别出现笔结构&线段结构顶背离,当前处在下降笔结构的调整中,未来大概率延续调整直至完成线段结构调整,日线上出现反复震荡。

RSRS模型:看多上证50、上证综指、创业板指。本周我们跟踪的各大宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号,维持前序择时观点。本周市场各大指数先涨后跌,各指数日频指标信号维持持仓;同时高频信号整体空仓信号较多,短期观点偏谨慎。综上,我们目前看多上证50、上证综指、创业板指。

市场综合情绪指数:综合情绪指数提升,市场情绪中性偏乐观。本周市场情绪综合指数当前值为84,与上周79有所提升,细分指标有所分化,市场情绪中性偏乐观。

资金流向:北上资金情绪回暖,两融余额持续反弹。陆股通资金全周净流入91.04亿元,净流入规模有所回升。两融资金连续四周企稳回升,截至3月8日两融余额为8587.38亿元,较前一期(3月1日)大幅增加541亿元。

基金仓位:本周偏股型基金仓位总体下调。截止2019年3月8日,本周偏股主动型基金平均仓位为82.48%,与上周相比下调 297 bps,其中,股票型基金平均仓位为 88.70%,相比上周下调 206 bps;偏股混合型基金平均仓位为 79.43%,相比上周下调 342 bps。

风险提示:测试结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。