投资建议:陆航部队及海军陆战队扩编,叠加075直升机航母列装,将显著提升我国军用直升机需求;此外,我国新一代10吨级通用直升机将在2019年提高交付量。我们认为2019年公司经营业绩增速或有所提升,预计2019-2021年净利润分别为6.47、7.96、9.41亿元,EPS分别为1.10、1.35、1.60元,对应当前股价的PE分别为42X、34X、29X,维持“买入-A”评级,给以目标价50元。
风险提示:关键零部件短缺影响交付进度和采购规模;陆航旅建设速度不达预期。
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