光伏方面,近日国家能源局发布2018年光伏发电统计信息。截至2018年底,全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦,同比增长34%。其中,分布式光伏5061万千瓦,同比增长71%。弃光率3%,同比下降2.8个百分点,实现弃光电量和弃光率“双降”。我们认为,随着弃光率的下降,光伏电站运营商业绩有望迎来改善。此外,硅片等光伏设备厂商扩产能计划坚决,路径清晰,建议关注光伏板块单晶产业链设备供应商。综上,看好林洋能源(601222)和晶盛机电(300316)。动力电池方面,2019年新补贴政策公布,新能源汽车产业链市场化路径逐步清晰,我们看好新能源汽车产业的长期成长逻辑。补贴的加速退坡有利于动力电池行业格局的进一步优化,行业内低端产能逐步出清,优质龙头有望加速胜出。同时补贴政策继续稳步提升动力电池系统能量密度和续航里程要求,生产技术先进,优质产能逐步释放的公司继续受益。我们推荐受益于竞争格局持续优化的宁德时代(300750)和海外市场占比逐步提升的当升科技(300073),以及因磷酸铁锂电池成本优势获益的国轩高科(002074)。
风险提示:政策不及预期,行业竞争加剧致毛利率下滑。
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