电力行业数据点评2019年2月报:用电维持高增长,行业分化严重

2月全社会用电量同比维持高增速。根据全国电力企业联合会发布的2019年2月《全国电力工业统计月快报》,2月份全社会用电量4,891.0亿千瓦时,同比增长7.2%,增速同比提高5.2ppt。1-2月份累计用电量11,063.0亿千瓦时,同比增长4.5%,增速同比降低8.8ppt。考虑到2月份既是全年自然日最少的月份,同时又有春节因素,2月份实际仍然维持高增速的态势。但累计增速回落,主要原因在于1月份的增速较低,同时今年是暖冬,居民及三产供暖用电的需求相对较弱,对用电拉动作用相对较小。1-2月份,全国发电量10,981.9亿千瓦时,同比增长2.9%,增速同比降低8.1个百分点。

需求端:产业增速分化严重。分行业来看,一、二、三产及城乡居民生活用电量增速总体上接近,但细分行业增速分化严重,其中四大高载能行业用电增速较低,有色金属冶炼和延压加工业及非金属矿物制造业甚至负增长,以纺织业为代表的轻工业受贸易战影响,均呈现两位数的负增长,总体上拖累第二产业的增速。分地区来看,全社会用电量增速高于全国平均水平(7.2%)的省份有14个。西藏用电量增速19.2%排名第一。

供给端:1-2月核电、水电发电量增速提高,火电发电量增速下降。分机组类型来看,1-2月份,火电累计发电量8,426.7亿千瓦时,同比增长1.7%,增速比上年同期下降8.1个百分点。1-2月,全国发电设备累计平均利用小时为611.0小时,比上年同期减少3.0小时;全国发电新增设备容量1,189.0万千瓦,比上年同期少投产1,167.0万千瓦。总体上由于2018年核电新增机组较多,发电量因此同比大增,而实际利用率有所下降,水电由于来水相对较好,同时叠加新增产能,总体发电量有所提升。

风险因素:宏观经济大幅放缓;电力改革进展缓慢;来水不及预期等。