走势与估值
近5个交易日,沪深300指数上涨3.74%,电气设备(申万)指数上涨3.05%,跑输沪深300指数0.69个百分点,风电设备(申万)涨幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.26倍,相对沪深300的估值溢价率为149.8%,估值溢价率有所下降。
投资策略
光伏方面,近日国家能源局发布2018年光伏发电统计信息。截至2018年底,全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦,同比增长34%。其中,分布式光伏5061万千瓦,同比增长71%。弃光率3%,同比下降2.8个百分点,实现弃光电量和弃光率“双降”。我们认为,随着弃光率的下降,光伏电站运营商业绩有望迎来改善。此外,硅片等光伏设备厂商扩产能计划坚决,路径清晰,建议关注光伏板块单晶产业链设备供应商。看好林洋能源(601222)和晶盛机电(300316)。动力电池方面,2月装机量受春节因素影响环比下降,但依旧实现大幅度增长。行业集中度进一步提升,三元电池在龙头企业出货量中占比优势明显。我们推荐受益于竞争格局持续优化的宁德时代(300750)和当升科技(300073)。
风险提示:政策不及预期,行业竞争加剧致毛利率下滑。
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