2019年春季机械行业投资策略:聚焦春季开工旺季、减税、科创和msci

投资摘要

机械行业春季关键词:开工旺季、减税、科创和MSCI。2019Q1机械行业跑赢大盘,估值依然偏贵,行业内个股表现不一。我们认为机械行业春季围绕开工旺季、减税、科创和MSCI等关键词展开。宽信用和地方政府债券支撑,基建触底回升,迎来春季开工旺季。制造业减税降费有望刺激制造业的复苏。MCSI提振、科创板映射提升行业估值。

工程机械:2019年春季迎来开工旺季。2019年春季工程机械行业迎来开工旺季,行业销量超预期;2019Q1主要工程机械公司业绩有望迎来高速增长。龙头工程机械公司市场占有率持续提升,竞争力得到验证。行业内多家公司入选MSCI指数,外资配置有望提升估值,宽信用宏观经济背景下提升估值。工程机械板块正迎来三重利好叠加,行业有望持续表现。

轨交装备:行业2019年边际改善明显。动车组招标维持高位、增量在时速160公里动力集中动车组,机车和货车在公转铁下招标数量向上,地铁通车里程迎来高峰、景气触底回升,轨交装备三大业务板块2019年全部向上。2019年基建将触底回升,铁路和地铁投资都将好于2018年。

半导体设备:行业景气持续,科创催化。半导体资本开支景气周期有望持续到2020年,2019年中国将成为全球最大的市场。中国先进制程不断突破,目前设备国产化率依然较低,国产设备持续实现从0到1的突破。科创板中半导体行业有望成为重要的一块,科创板映射有望带来板块估值的重估。关注已经在下游晶圆厂中实现突破的国产半导体设备

风险提示。1)、宏观经济需求放缓;2)、行业竞争加剧。