休闲服务行业周报2019年第8期:气温回升,春季出游预热

投资机会推荐:核心观点:气温回升,春季出游预热。进入三月中旬以后,全国天气开始逐步回暖,雨水减少,春季出游产品陆续上架,周边游、出境游两热,目前产品以赏花和春色主题的长线或专列旅游产品为主。出境游方面,已上架春季产品的有欧洲、美加、日本等长线或旅游资源相对紧俏的线路;国内游以赏花周边短途为主,桃花、樱花、油菜花相关产品在传统旅游线路上进一步开发,自驾游、自助游出行占比有望提升。此外近期人民汇率高位续涨,出境游市场热度不减,我们仍然维持上周的推荐逻辑,建议关注众信旅游(0027007.SZ)和凯撒旅游(000796.SZ);此外景区板块自2017年下半年开始已经持续下跌,加上降低国有重点景区门票价格的影响,板块个股跌幅较大,有望迎来估值修复的机会,建议关注峨眉山A(000888.SZ);同时维持对中国国旅(601888.SH)和宋城演艺(300144.SZ)的推荐。

上周行业重要新闻回顾:22018中国游客首站出境赴俄人数同比增长超两成;携程发布截止2018年12月31日第四季度及全年的财务业绩;奥地利去年中国游客超97万,维也纳最受欢迎;海洋世界2018年营收达13.7亿美元,同比增长8.6%;雅高2018年净利22.33亿欧元,客房数超70万间。

上周公司重要新闻公告回顾:新智认知发布关于股份回购进展情况的公告;天目湖发布2018年年报、公开发行可转换公司债券预案公告。

行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务指数收跌3.26%,收于5164.12,成交额221.54亿元,较前一周增加。细分子板块均收跌,景点(-0.34%)>餐饮(-1.95%)>旅游综合(-4.17%)>酒店(-5.16%)。GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为28.9,A股相对溢价较前一周下降。

风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;商誉减值的风险;个股项目推进不达预期的风险。