2019年机械行业周报3月第1期:国内工业机器人领域竞争加剧,检验检测行业仍处成长阶段

本周重点推荐组合:金辰股份、通源石油、思维列控、赢合科技、日机密封、天地科技、中铁工业、华测检测。

锂电设备:比亚迪重庆20GWh动力电池项目开工,亿纬锂能募资25亿动力电池产能项目获批,近期国内一线企业宁德时代、比亚迪等大量的产能规划建设持续推进,预计2019年宁德时代和比亚迪开启新建产能超过60GWh,而准一线企业国轩高科、孚能科技、亿纬锂能等电池企业均在不断加大产能扩建规划。此外,海外动力电池产能建设逐步进入高峰期,优质锂电设备供应商将有望进军海外市场,打开新的成长空间。

轨道交通:京沪高速铁路股份有限公司正式启动A股上市工作,将有利于通过资本市场优化资源配置;《粤港澳大湾区发展规划纲要》对粤港澳大湾区的战略发展、空间布局等方面作了全面规划,其中城市轨道交通行业被提到了一个非常重要的位置。我们认为未来两年国内铁路投资或将再次起到稳增长和稳投资的作用,边际持续向上,轨交产业链高景气度有望维持。

智能制造:国内工业机器人部分上市公司(新松、埃斯顿、拓斯达、中大力德)2018年业绩快报纷纷出炉,营收均实现高速增长,但盈利水平有所下降;我们认为智能制造在快速发展的同时也将逐步进入整合期,行业竞争或将加剧,在与外资老牌企业的竞争中,未来有核心技术、关键零部件生产能力的企业可能会逐步凭借渠道优势、成本优势、大客户优势加速提升市占率。

第三方检测:2018年国内检验检测认证服务业规模超过2700亿元、同比增长超过15%,表明行业依然处于成长阶段并且能有效抵御宏观经济的波动;国内民营检测龙头华测检测2018年营收/净利润增长26%/99%,也印证了行业趋势,同时自身经营管理水平提升较快带来较大利润弹性。我们认为未来国内民营企业将凭着更灵活的运营机制和更快的扩张速度继续抢占市场份额,龙头有望依靠更全的检测网点和更高的管理水平巩固行业地位。

半导体设备:随着5G商用化以及汽车电子等新兴应用的需求释放,2019年半导体行业景气度有望回暖。全球范围内低效率和低端的晶圆产能关闭(2009-2018年全球共关闭97座晶圆厂落后产能),预计中高端产能将加快建设。我们预计2019-2020年为国产IC装备的进口替代窗口期,随着国产IC装备企业的技术提升,优质企业有望实现快速增长。

油气服务:2019年3月1日,WTI原油价格为55.8美元/桶(2019年累计上涨23.1%)、布伦特原油价格为65.07美元/桶(2019年累计上涨20.9%)。中石油公布2019年国内勘探开发投资将同比增长25%。我们认为“三桶油”将加大国内油气特别是非常规油气的开采,改善能源安全问题,带动2019-2020年国内压裂车等设备和油气服务的需求持续增长。

本周报告:日机密封:业绩符合预期,产能释放与新产品有望驱动公司成长;思维列控:行业景气向上叠加产品升级,收购蓝信完善轨交布局;通源石油:北美射孔业务爆发,盈利能力加速向上。

风险提示:国内固定资产投资放缓,相关政策落地低于预期。