机械行业事件点评:大幅减税助力制造业转型升级,机械各细分版块将充分受益

事件:2019年3月5日,政府工作报告提出:深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低。合理扩大有效投资,加快实施一批重点项目,完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。有效发挥地方政府债券作用,今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元,比去年增加8000亿元。推动传统产业改造提升,打造工业互联网平台,拓展“智能+”,为制造业转型升级赋能等。

实施更大规模的减税,装备制造业利润率有望提升。制造业是高度竞争的行业之一,利润率相对较低。将制造业等行业现行16%的税率降至13%,这是一次向制造业的实质性让利,是减轻制造行业企业负担、激发市场活力的重大举措。能够有效降低制造业企业的成本,提升利润率水平,并且有效改善行业的现金流情况;也能够促进企业加大研发投入、加快产品的更新换代和工厂的智能化改造等。未来传统制造业有望注入新生机。

铁路投资、地方政府专项债券持续加码,利好轨交设备、工程机械。2019年铁路投资规划8000亿元,超过2018年7320亿元规划。去年下半年以来,铁路投资加速,2018年实际完成铁路投资8028亿元。2019年铁路投资规划再次加码,助力轨道交通设备行业回暖。2019年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元,比去年增加8000亿元;截至目前,地方政府专项债券仅发行0.33万亿元,若考虑今年将到期的0.43万亿元专项债券,3-12月单月平均预计需发行2250亿元。2019年基础设施建设投资力度有望加大,利好工程机械等细分行业。

打造工业互联网平台,拓展“智能+”,智能制造助力制造业转型升级。推动制造业高质量发展,促进先进制造业和现代服务业融合发展,借力工业互联网平台,走向智能制造是未来制造业发展的必经之路。2019年将“互联网+”升级为“智能+”,意味着经济领域创新方式的升级。“智能+制造”也将是传统制造业向工业互联网推进的强劲动力,也是传统制造业转型升级的大方向。

投资建议:2019年政府工作报告中提及了促进制造业发展的众多举措,利好机械行业轨交设备、工程机械及智能制造等细分版块。建议关注:埃斯顿(002747)、机器人(300024)、拓斯达(300607)、克来机电(603960)、中国中车(601766)、三一重工(600031)、恒立液压(601100)、石化机械(000852)、杰瑞股份(002353)等。

风险提示:宏观经济下滑,政策推进不及预期,技术转化进程受限。