有色金属行业内蒙古银漫矿业重大事故点评:短期看涨锌价

兴业矿业(银漫矿业为其全资子公司):2019年业绩或将出现大幅下滑

截至2019年2月,银漫矿业采选处理能力为5000吨/日,生产铜锡铅锌银5种金属。2018年1-9月银漫矿业实现营业收入92,545.43万元,占公司营业收入总额的51.85%,实现净利润39,767.83万元,占公司净利润总额的70.12%。2月24日,银漫矿业收到西乌珠穆沁旗应急管理局下发的现场处理措施决定书,责令银漫矿业停产停业整顿。如银漫矿业长期无法正常生产,将会对公司未来业绩产生重大不利影响。

全国锌精矿市场:短期或造成锌精矿供应短缺

此次事件可能会引发连锁反应,短期造成锌精矿供应短缺。内蒙地区已停产的矿山复产进度将会再度推迟;在产的,部分矿山可能会受到安全检查。根据安泰科数据,截至2018年1-9月,内蒙古精锌累计产量45.5万吨,占到全国产量的13.6%。

锌价及受益标的:短期锌价有望冲高,看好锌矿企业

短期,受此事件影响,除银漫矿业停业整顿外,其它位于内蒙的锌精矿企业亦可能出现整顿停产,进而影响短期锌精矿供应;在此背景下,短期锌价有望冲高,建议短期关注锌矿生产企业西藏珠峰。同时随着国外矿山复产,我们维持看好锌精矿加工费上涨的长期逻辑,继续推荐锌业股份。

风险提示:

(1)宏观经济低于预期,(2)其它位于内蒙的锌精矿企业并未出现整顿停产现象,锌精矿供应并未出现短缺。