机械行业周报:外资持续流入,关注设备龙头

本周观点:近期,外资买入A股的数量和金额持续增加。截至2019年2月22日,机械板块共有15只股票陆港通持股占总股本比重超过2%。其中大族激光陆港通持股占达19.55%,呈现绝对领先优势。板块分布上,大族激光持股比例持续提升,反应了外资对激光设备的高度看好。工程机械领域出现分化,三一、中联陆港通持股比例持续上升,柳工、徐工、鼎力有所下降。工程机械行业经历了2年多的高增长之后迎来稳健发展期,竞争格局将加剧,优质的龙头公司更加受到外资的欢迎。核电设备龙头台海核电陆港通持股比例近期显著提升,反映了外资对国内新一轮核电建设的看好。而工业机器人龙头埃斯顿由于行业景气度变化,外资持股比例出现下滑。我们仍看好工业机器人行业长期成长逻辑。 投资策略:2019年3月1日,A股纳入MSCI因子有望从5%扩大至20%。外资对A股定价效应的影响越来越大,建议关注陆港通资金流向。我们建议关注机械领域景气行业的优质龙头公司,这些企业不仅受到外资的看好,未来有望从业绩上证明其核心竞争实力。推荐大族激光、先导智能、埃斯顿等公司,建议关注美亚光电等公司。

行业要闻荟萃:(1)大湾区装备制造业迎良机,机器人产业发展加速;(2)恩耐激光上市首年营收突破1.9亿美元,增幅达38%。 行情回顾:申万机械设备行业指数上周(2019.2.18-2019.2.22)上升5.28%,同期沪深300指数上升5.43%,跑输市场-0.15个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为内燃机(13.4%)、环保设备(9.8%)、金属制品Ⅲ(7.8%)。

风险提示:(1)宏观经济波动风险:如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,相关设备采购动力不足,机械板块业绩将受到明显影响。(2)钢材等原材料价格大幅波动风险:当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,直接影响到机械行业整体毛利率。(3)全球原油价格大幅波动风险:油服作为机械行业中的重要板块,与全球原油价格高度相关,如果油价大跌,油服企业订单不足,业绩将不达预期。(4)研发投入不足风险:工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。