化工行业周报:油价继续上涨,持续关注低估值周期白马股

本周要点

石化方面,上周原油价格继续拉涨,布油价格突破66美金,OPEC减产及美国对委内瑞拉制裁将继续对油价的支撑。我们认为油价短期将维持宽幅震荡。建议继续关注超跌低估值龙头及民营炼化龙头。

基础化工方面,随着油价上涨,部分化工品价格出现反弹,但行业整体仍将继续维持弱势,随着节后开工复苏即将来临,化工品春季躁动行情有望到来。我们建议继续关注前期超跌的高ROE白马龙头品种。新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业(铝塑膜、珠光材料等)及近期超跌LED应用板块,长线关注绑定客户较好的锂电材料企业。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有:乙烯(8.70%)、环己酮(7.50%)、丁酮(5.89%)、苯胺(4.70%)、布油(3.98%)。跌幅居前的有:硝酸(11.77%)、盐酸(7.66%)、萤石97湿粉(6.90%)、丁二烯(6.06%)、萤石97干粉(5.39%)。

A股涨跌幅情况

国风塑业、东材科技、濮阳惠成、东方材料、康达新材领涨,涨幅为50.17%、50.00%、42.27%、29.47%和28.56%,乐通股份、中旗股份、亿利洁能、鲁西化工、新宙邦领跌,跌幅为8.47%、6.22%、2.64%、2.16%和1.53%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为大部分传统周期行业拐点已过,景气期中业绩弹性将会相对较弱,估值进一步修复的空间较小。建议关注尿素、PVA等煤化工细分行业、磷肥、高倍甜味剂等子行业,重点关注公司为阳煤化工、皖维高新。

新材料方面,受益于国产替代加速、产业政策出台及下游产业转移,业绩确定性较高的子行业具备长期成长的能力。我们建议关注胶粘剂、LED应用、锂电材料(隔膜、正极、铝塑膜)、尾气净化材料等行业,重点关注公司为回天新材、利亚德、当升科技。

风险提示

原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故