vr/ar专题分析报告:5g东风已至,vrar乘势起航

基本结论

2018年三季度开始VR/AR行业逐渐复苏,全年市场规模将达到137亿美金,同比成长50%左右。按细分行业来看,2019年预计增长最快的子行业分别是VR游戏,视频/影片观看,商业培训和AR游戏,从VR设备来看,增长最快的品类是基数较小的VR一体机,其次是高端VR头显的出货量。我们认为在索尼,Facebook和HTC等主流大厂VR新品推动下,叠加高通5G移动计算平台骁龙855的发布对于5G VR设备的推出有积极推动作用以及部分地区实现5G网络的商用化将极大提升VR/AR设备的用户体验等有利因素驱动,2019年VR/AR行业将高速增长,我们预计未来三年行业有望继续保持50%以上的高增长态势。

VR/AR设备的出货量增长对于其供应链有较强的拉动作用,高通作为智能手机处理器芯片的龙头,在VR设备领域同样具有非常明显的优势,其次歌尔声学和高通合作成为全球VR设备代工龙头,为索尼代工PS VR 和为Facebook代工OculusRift具备较强的产业链整合能力,此外小米为Facebook代工的一体机OculusGo同样受到市场较高的接受度,今年VR/AR设备的出货量持续增长将使得VR代工龙头歌尔声学和小米科技受益明显。

除了VR芯片和VR代工以外,VR设备出货量增长对于AMOLED屏幕需求起到积极的拉动作用,作为智能手机以外对于OLED屏幕较大的增量市场,AMOLED屏幕需求将进一步提升。从全球OLED面板供应来看,三星市占率接近85%,属于最大的受益者。此外国内显示面板厂商京东方不仅在OLED产能方面积极扩张,而且率先推出适用于VR一体机的专用显示屏幕Fast-LCD,由于VR代工还是以国内的歌尔声学为主,所以国内的显示面板企业也有机会实现大幅增长。

VR/AR设备作为新一代计算平台,打通了线上和线下的连接,在原来智能手机的基础上新增了大量的传感器设备,用于采集更多的用户交互数据。VR头显设备在原有的陀螺仪,加速器和磁力计以外,还配有头部追踪,运动追踪和眼动追踪三大传感器系统。而iPhoneX系列首次实现3D感测功能和推出ARkit开发者平台之后,对于AR行业的提速至关重要。AR行业的加速也将有效提升3D感测功能在智能手机中的渗透率,提高各类光学传感器的需求。我们认为在VR设备传感器领域布局的IC设计厂商值得重点关注。

重点关注:

高通,歌尔声学,京东方,中颖电子和舜宇光学。

风险提示:

5G的商用化对于VR/AR行业的发展具有决定意义,所以如果5G网络的普及不及预期将会影响VR/AR行业的发展进度。

VR/AR生态中内容的丰富程度直接影响行业的发展进程,所以在VR/AR平台发展初期内容的不足有可能影响VR/AR行业的渗透率水平。