机械设备行业周报2月第2期:锂电设备进入扩产周期,油价回升利好油服装备

锂电设备:2019年1月国内新能源汽车产量约10.2万辆(+156%),动力电池装机总电量约4.98GWh(+281%),宁德时代和比亚迪合计占约71%市场份额,CR10约89.4%,集中度进一步提升。宁德时代预计将德国工厂产能提高7倍至100GWh。2018年后半年国内一线、二线电池企业和海外电池企业披露了大量在国内的动力电池产能新建或扩建计划,预计2019-2020年国内锂电设备需求复合增速超过30%,锂电设备龙头企业将充分受益。

轨道交通:欧盟否决了阿尔斯通和西门子轨交部门合并,中车近期海外屡屡斩获大单,东莞等地城轨交通规划持续获批。根据统计,自2018Q4以来,发改委批复了全国各地多个基建项目,投资总金额超过1.2万亿元,其中大多数是轨道交通项目。我们认为未来两年国内铁路投资或将再次起到稳增长和稳投资的作用,边际持续向上,轨交产业链高景气度有望维持

激光产业:IPG光电2018年营收/净利润增长4%/16%,主要受中国及欧洲需求放缓和竞争加剧,德国激光加工装备企业Jenoptik集团2018年营收增长11.6%。激光加工和制造从技术迭代、领域拓展等方面均处于不断进步阶段,长期发展空间巨大,预计高功率激光器和激光装备国产化率提升将促进激光装备渗透率提高,促进行业增长。近期下游企业投资需求有所放缓,我们认为行业寒冬将加速行业竞争格局的改变,龙头企业或将受益。

工程机械:2019年1月挖掘销售11756台(+10%)、国内市场销量10142台(+6.2%)、出口1614台(+42%),2018年工程机械上市公司业绩均高速增长。我们认为2019年宏观经济下行压力较大,稳增长、基建补短板等目标或将维持行业下游高需求,继续看好主机厂资产负债表修复之后的业绩弹性,以及核心零部件企业在这一轮工程机械复苏周期中加速实现进口替代。

半导体设备:根据Gartner统计,2018年中国半导体销售额约1581亿美元(+21.9%),增速高于全球的15.8%,全球占比33.7%。国内半导体维持较高景气度,晶圆产能项目进度持续推进,中芯国际14nm工艺有望于2019年6月量产。我们预计2019-2020年为国产IC装备的进口替代窗口期,随着国产IC装备企业的技术提升,优质企业有望实现快速增长。

油气服务:2019年2月15日,WTI原油价格为55.59美元/桶(进入2019年以来累计上涨22.6%),布伦特原油价格为66.25美元/桶(进入2019年以来累计上涨23.1%)。中石油公布2019年国内勘探开发投资将同比增长25%。我们认为“三桶油”将加大国内油气特别是非常规油气的开采,改善能源安全问题,带动2019-2020年国内压裂车等设备和油气服务的需求持续增长。

本周报告:赢合科技:设备竞争力显著提升,充分受益动力电池产能扩建

风险提示:国内固定资产投资放缓,相关政策落地低于预期。