休闲服务行业2019年周报第4期:春节假期全国旅游接待总人数4.15亿人次,增速放缓

投资机会推荐:核心观点:春节假期全国旅游接待总人数4.15亿人次,增速放缓。受低温雨雪天气影响,春节假日市场整体增长低预期。经中国旅游研究院综合测算,全国旅游接待总人数4.15亿人次,同比增长7.6%,增速较去年下滑了4.5pct,近几年来首次跌破至个位数增长。实现旅游收入5139亿元,同比增长8.2%。江西、江苏、湖北等地受天气因素的影响,接待游客人次增长较去年同期有所放缓,海南和云南等温暖地带相对较为火热。另有星级酒店三季度数据披露显示,全国星级饭店第三季度平均房价为341.76元/间夜,同比增长0.44%;平均出租率为60.86%,同比增长0.46%;每间可供出租客房收入为208.00元/间夜,同比增长0.91%;平均房价增长承压,导致RevPAR增速放缓。酒店板块目前受快速扩张和转型升级的影响,出租率和RevPAR表现一般,平均房价增速放缓带来的影响较大,但是长期来看,中端主导方向不变,今年下半年有望好转。短期仍然看好宋城演艺(300144.SZ)和中国国旅(601888.SH),议长期关注。

上周行业重要新闻回顾:国内邮轮港接待邮轮艘次13年来首次出现负增长;全国首家邮轮港进境免税店,2019年年内将开业;受惠两大跨境工程,去年访港旅客量创历史新高;2018年第三季度全国星级饭店统计公报公布;节后机票跌至“白菜价”,错峰游可省五成;2019年春节假期文化和旅游市场安全平稳有序运行,全国旅游接待总人数4.15亿人次,同比增长7.6%;实现旅游收入5139亿元,同比增长8.2%。

上周公司重要新闻公告回顾:九华旅游发布发布收购报告书(摘要;锦江股份发布有限服务型连锁酒店2018年12月部分经营数据简报;曲江文旅发布2018年年度业绩预告;桂林旅游发布2018年年度业绩预告;全聚德发布2018年年度业绩快报。

行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务行业指数收跌2.54%,收于4569.66,成交额91.65亿元,较前一周略有下降,指数已经连续三周收阴。细分子板块均收跌,景点(-0.41%)>酒店(-1.25%)>餐饮(-1.89%)>旅游综合(-3.44%)。GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为26.1市盈率,A股相对溢价较前一周下降。

风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;商誉减值的风险;个股项目推进不达预期的风险。