节能环保行业周报:两部委印发《长江保护修复攻坚战行动计划》

市场表现

近5 个交易日内,沪深300 指数上涨1.36%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌7.73%、4.77%和7.33%。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部以下跌报收,其中大气治理下跌13.74%,跌幅最大。个股方面,仅华测检测和兴蓉环境两只个股上涨,其余个股均下跌,其中菲达环保以27.74%的跌幅位居首位。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为16.92 倍,与上周相比下降5.95 个百分点,相对沪深300 的估值溢价率则下降至57.74%。

行业动态

1、 两部委印发《长江保护修复攻坚战行动计划》

2、 国务院印发《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》

3、 四川省多管齐下打好打赢净土保卫战

公司信息

1、 中原环保:中标生活垃圾分拣中心综合服务项目

2、 高能环境:中标约7000 万元污泥处理处置工程项目

3、 中电环保:签署6615 万元化工水处理总承包合同

4、 菲达环保等发布2018 年度业绩预告

投资策略

受部分公司业绩预告不及预期影响,本周环保板块大幅受挫,整体表现远不及大盘。行业层面,近日,生态环境部、发展改革委联合印发《长江保护修复攻坚战行动计划》(以下简称《行动计划》)。《行动计划》提出,到2020 年底,长江流域水质优良比例达到85%以上,劣Ⅴ类比例低于2%;长江经济带地级及以上城市建成区黑臭水体控制比例达90%以上;地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例高于97%。2018 年6 月国务院发文要求坚决打好污染防治攻坚战时,明确指出,要打好长江保护修复攻坚战。此次两部委印发的《行动计划》,则进一步明确了长江保护修复攻坚战的目标和路线图,有利于长江流域水环境综合治理需求的加速释放。本周是环保公司2018年度业绩预告密集发布期,受融资环境偏紧影响,2018年行业整体业绩表现不及预期。投资策略方面,我们仍然看好中长期下板块因融资环境改善带来的估值修复行情。但是当前则建议优先关注业绩增长有保障、自身造血能力较强的运营类标的。本周给予环保行业“中性”的投资评级。股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)和先河环保(300137.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。