非金属建材行业周报:淡季行业继续走弱,逢低布局优质企业

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

1.21-1.27,本周沪深300指数上涨0.51%,建筑材料指数(申万)上涨0.1%,建材板块跑输沪深300指数0.41个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:方大集团(+13.0%)、帝欧家居(+10.9%)、大亚圣象(+8.5%);居后3位的个股:金刚玻璃(-10.7%)、罗普斯金(-6.9%)、恒通科技(-5.8%)。

过去一周行业量价库情况跟踪

本周全国P.O42.5高标水泥平均价为451.1元/吨,环比下跌0.29%,同比上涨7.22%。本周全国水泥库容比为59.0%,环比上涨1.7百分点,同比上涨4.4个百分点。价格下跌区域主要是江苏南部和海南,幅度10-20元/吨。1月下旬,随着春节临近,除长三角局部地区因天气好转,企业发货环比有明显提升以外,其他大部分地区继续季节性减弱,水泥价格小幅回落为主,维持前期判断,春节前各地水泥价格多将以平稳为主,再大幅下调可能性较小。

本周玻璃现货价格环比下跌0.80%。截至1月25日,玻璃期货活跃合约1905报收于1341元/吨,环比上涨0.22%。现货平均报价为77.49元/重量箱,环比下跌0.80%,同比下跌4.21%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1606.18元/吨,环比下跌0.7%。

截至1月24日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为53.13美元/桶,较上周环比下跌1.25%。截至1月26日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价565/吨,较上周环比下跌0.88%。截至1月22日,全国重质纯碱市场价(中间价)1982元/吨,较上周环比下降1.25%。截至1月16日,进口废纸到岸价(美废8#)为200美元/吨,较上周环比下降12.5%。

行业要闻简述

①2018年全国水泥产量21.77亿吨,同比增长3%;②2019年这个地区3-9月水泥企业需停产122天!;③投资8500万欧元用于浮法玻璃生产;④“水泥窝”再次启动重污染天气Ⅱ级应急响应!;⑤“中国造”特种玻璃重庆量产l行业策略及投资建议18年以来,水泥行业整体沿着我们年初策略提出的“新均衡”方向运行,中长期看,水泥行业因其较强的供给调节能力,维持行业将继续走向“新均衡”的判断,即周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但19年一季度淡季“新均衡”或将接受供给和需求的双向考验。近期随淡季来临部分区域价格已高位松动,密切关注未来行业价格及库存运行情况。其他子板块方面,近期政策托底意图明显,预计基本面不会太差,不必过分悲观。目前上市公司股价已基本反映市场对于明年宏观经济和行业均衡的担忧,优质标的估值已跌至十分低廉的位置,建议根据各子板块运行情况,择机逐步加仓优质标的做长线布局。中长期推荐:海螺水泥、中国巨石、北新建材、旗滨集团、东方雨虹、伟星新材;其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、中国联塑、中材科技。

风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期