医药生物行业《关于加强公立医院绩效考核工作的意见》政策点评:腾笼换鸟思路未变,管理精细化促医疗价值回归

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国务院办公厅近日发布《关于加强公立医院绩效考核工作的意见》,其中提出将用合理用药的相关指标取代单一使用药占比进行考核。

取消药占比考核并不意味着对三级医院用药监督的放松我们认为,医改在费用上腾笼换鸟思路未变,只是对医院考核更加精细化。比如绩效考核指标中出现“医疗服务收入(不含药品、耗材、检查检验)占医疗收入比例”,若提高医疗服务收入占比,药品收入占比自然被挤压,且是和耗材和检查检验都受到挤压。用于取代单一使用药占比考核指标的合理用药考核相关指标包括“门诊患者基本药物处方占比”、“住院患者基本药物处方占比”、“基本药物采购品种数占比”、“国家组织药品集中采购中标药品使用比例”等,可以看出未来对三级医院的考核细化到具体处方,监管更精细化,未来合理用药是大势所趋,也即“压缩辅助用药,鼓励高性价比仿制药和高临床价值创新药”。

考核精细化着力于提升医疗质量和运营效率,实现医疗服务价值回归提升医疗质量是根基,重点考察医疗质量控制、合理用药和检查检验同质化等指标,过度检查和大处方现象会得到抑制;提升医院运营效率本质上是要为有效体现医务人员技术劳务价值服务,总体利好医疗服务和高临床价值品种,利空辅助用药和低性价比过期原研药和高价仿制药。

投资建议:创新+升级是中长期主线在“腾笼换鸟、医疗服务价值回归”思路下,中长期看,我们仍坚定看好“创新+升级”,包括四个方向:①创新产业链:创新药+CRO政策受益明显,推荐康弘药业、泰格医药;②健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升,推荐爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物;③医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角,推荐迈瑞医疗;④药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中,推荐益丰药房。

风险分析:医保控费加剧;药品带量采购蔓延至高值耗材。