可转债周报:谁在买转债

转债投资者结构较为稳定。根据上交所公布的2018年12月转债持有人结构数据,可以看到一般法人、基金和保险依旧是最主要的转债配置方。其中,一般法人持有的转债市值占全市场的比重从11月的37.26%小幅降至12月的37.23%,基金持有占比从11月的18.32%降至12月的17.91%,保险持有占比从11月的10.40%降至12月的9.95%,社保、年金、自然人等持有比重同样有所下滑,而券商自营和券商资管均于年底加仓。

公募基金持仓转债有何变化?2018年有可转债持仓的基金数量为1,321家,较三季度增加了230家,这在一定程度上反映出市场对可转债的关注度有所提升。持仓市值方面,除混合债券型二级基金和中长期纯债型基金市值下降外,其他类型的基金均有所上升。从持有转债市值来看,混合债券型二级基金和偏债混合型基金是主要投资者,而被动指数型债券基金和股票多空型基金持有转债市值偏低。

本周转债市场回顾:本周股市有所上涨。截止本周五收盘,上证综指上涨0.22%。分行业板块来看,涨幅最大的行业是银行、电子和汽车;本周中证转债指数较上周上涨1.19%。从个券表现来看,佳都转债、洲明转债和凯龙转债涨幅最大;本周转债市场成交额为141.45亿元,较上周增加了8.80%;本周共有13家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况,其中1家公司发布可转债董事会预案,6家公司可转债方案获股东大会通过,2家公司可转债方案获发审委通过,4家公司可转债方案获证监会核准。

风险提示:1)经济基本面变化、股市波动带来的风险。2)正股业绩不及预期,股权质押风险等。