公用事业及环保行业周报:2019生态环境保护会议在京召开

1月18日-19日,生态环境部在京召开2019年全国生态环境保护会议,总结2018年工作进展,分析当前生态环境保护面临的形势,安排部署2019年重点工作。会议认为2018年环境工作主要集中在一下三个方面,一是强化部署落实,污染防治攻坚战开局良好,二是强化改革创新,生态环境治理体系和治理能力现代化扎实推进,三是强化管党治党,加快打造生态环境保护铁军。会议同时布置了2019年环境工作任务,共12方面,主要集中在环保工作应推动高质量经济发展,加强重大战略规划政策研究制定,坚决打赢蓝天保卫战,全力打好碧水保卫站,扎实推进净土保卫站,加强生态保护修复与监管,积极应对气候变化,持续提高核与辐射安全监管水平,大力推进生态环境保护督察执法,提高支撑保障能力。推进固体废物污染防治、环境噪声污染防治等领域法律法规制修订,全面加强党的建设。

长江电力,收购北控水务5%的股份,并计划转让给三峡集团。1月18日晚间,长江电力宣布,公司以全资子公司长电国际为平台与公司控股股东三峡集团全资子公司长江环保集团未来设立的境外投资平台以约定的固定收益,转让认购北控水务新发普通股份约4.71亿股,持股比例占发行前总股本5.00%,占发行后总股本4.762%。

我们认为,今年大气仍然是治理的重中之重,非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准,环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标,将利好大气治理龙头龙净环保。

投资建议:预计明年偏紧的融资环境仍将持续,现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级,后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期,建议关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。

市场回顾:上周电力及公用事业指数上涨0.43%,沪深300指数上涨2.37%,板块跑输大盘0.94个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于29个中信二级子行业的17名。160家样本公司中,58家公司上涨,95家公司下跌,7家公司平盘。截至上周五,无公司停牌。表现较为突出的个股有华控赛格、旺能环境等;表现较差的个股有科融环境、神雾节能等。上周推荐组合龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、北控水务集团(20%)、深圳燃气(20%)、瀚蓝环境(20%)上涨0.54%,跑输大盘2.19个百分点,跑输电力及公用事业指数0.09个百分点。

本周组合推荐:龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、北控水务集团(20%)、龙马环卫(20%)、瀚蓝环境(20%)。

风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。