宏观经济周报:信贷数据好于预期

2018年12月进出口数据继续回落,全年进出口数据再创新高。社会融资规模高于预期。

经济数据:

国内经济:2018年12月出口(以美元计)同比降4.4%,预期增2%,前值增5.4%;进口降7.6%,预期增4.5%,前值增3%。2018年,进出口总值高达4.62万亿美元,增长12.6%,以人民币计超过30万亿元,同比增9.7%,再创历史新高。2018年12月M0同比增长3.6%,M1同比增长1.5%,M2同比增8.1%。 2018年12月新增贷款10,800亿元,预期8,500亿元,前值12,500亿元。2018年12月社会融资规模增量1.59万亿元,预期1.3万亿,前值1.52万亿。

国际经济:美国2018年12月PPI 环比降0.2%,预期降0.1%,前值增0.1%;

同比增2.5%,预期增2.5%,前值增2.5%。美国2018年12月核心PPI 环比降0.1%,预期增0.2%,前值增0.3%;同比增2.7%,预期增3%,前值增2.7%。法国2018年12月CPI 同比1.6%,预期1.6%,前值1.9%。德国2018年12月CPI 同比1.7%,预期2.0%,前值2.3%。英国2018年12月CPI 同比2.1%,预期2.2%,前值2.3%。欧元区2018年12月CPI 同比1.6%,前值1.9%。

事件与政策:

2019年继续推进减税工作。北京召开第十五届人民代表大会第二次会议,2019年,全面执行国家减税降费政策,确保企业社保缴费负担不增加。国务院新闻办公室举行新闻发布会。财政部部长助理许宏才表示2019年还要有更大规模的减税和更为明显的降费一是对小微企业实施普惠性税收减免;二是深化增值税改革,继续推进实质性减税;三是全面实施修改后的个人所得税法及其实施条例,落实好6项专项附加扣除政策,减轻居民税负;四是配合相关部门,积极研究制定降低社会保险费率综合方案,进一步减轻企业的社会保险缴费负担。

英国脱欧一波三折。1月15日,英国首相特雷莎〃梅表示议会中部分议员希望阻止脱欧,如果议会拒绝脱欧结果将带来巨大的不确定性,无协议脱欧将在短期内带来显著的混乱,不达成协议意味着没有过渡期。英国首相特雷莎〃梅表示无协议脱欧有对国家完整有害。1月15日,穆迪表示英国无协议脱欧的可能性上升。

重点行业跟踪上游:1月CRB 指数小幅波动;

中游:电厂耗煤量平稳,高炉开工率小幅回升;

下游:一二三线城市商品房成交面积回升。