环保公用行业周报:川投集团拟收购碧水源10.7%的股份,后续或将成为实控人

环保:碧水源实际控制人文剑平、股东刘振国、陈亦力、周念云及武昆,拟将公司10.70%股份转让给川投集团,川投集团将成为公司第二大股东。后续可能采取包括但不限于董事会改组、股东刘振国、陈亦力及周念云剩余股份表决权委托至川投集团等措施,使川投集团成为公司第一大股东。本次引入战投川投集团,有利于公司长远发展:一是有望借助川投集团融资能力强、信用评级高等优势来扩大公司融资渠道、降低融资成本及资产负债率,为公司业务发展提供强大资金支持;二是有利于加快公司的战略布局,推动公司参与包括长江大保护战略工程、四川省水环境治理在内的全国水务市场深入拓展,帮助公司做大做强。

投资建议:中央经济工作会议指出要打好蓝天保卫战,巩固成果,改善农村人居环境、实施长江生态环境系统性保护修复,我们认为19年污染攻坚战的力度将会维持。同时,支持企业融资、基建,帮助上市公司纾解股权质押风险、清欠账款行动等一系列利好政策出台,政策持续推动以及信用逐步缓和,有助于行业走出低谷。建议关注瀚蓝环境、伟明环保、聚光科技、龙净环保。

燃气:深圳燃气发布2018年业绩快报,实现营业收入为127.41亿元,同比增长15.22%,归母净利润9.52亿元,同比增长7.33%。EPS为0.33元,比2017年增长6.45%。加权平均ROE10.87%,同比减少0.13个百分点,业绩表现符合预期。天然气销售保持高增速带动业绩增厚,收入同比增长26.32%,销售同比增长25.37%,与收入增速基本一致。其中电厂天然气销售量为8.56亿立方米,同比增长30.49%,电厂用气占比提升。随着深圳配气费调整落地,风险释放充分,市场担忧缓解。

投资建议:2018年中央经济工作会议要求聚焦打赢蓝天保卫战,2019年天然气需求端有望继续发力,供给端上游资源开发潜力不断释放,中游基础设施持续完善,天然气价改逐步落地,向上游延伸的公司更具议价能力,建议关注新天然气和深圳燃气。

行情回顾:上周,环保公用板块整体上涨1.77%,跑赢上证综指(+1.55%)和创业板指数(+1.32%),跑输深证成指(+2.60%)。子板块涨幅分别为:再生资源+3.84%,燃气+2.13%,监测+1.95%,大气+1.93%,水务与水处理+1.82%,固废+0.97%,节能+0.73%。涨幅居前的个股是:渤海股份+13.60%,新疆火炬+13.52%,怡球资源+13.33%,中材节能+13.13%,理工环科+10.32%。

风险提示:宏观风险,政策不及预期,煤改气不及预期。