汽车行业周报:刺激政策即将出台,汽车行业有望提前回暖

车市28年来首次负增长落地:根据乘联会发布的《全国乘用车市场分析》,2018年全国狭义乘用车累计销量2235.1万辆,同比下降5.8%,其中轿车、SUV和MPV累计销量1117.3万辆、951.3万辆、166.4万辆,分别同比下降4.0%、5.5%和17.4%。

发改委称今年将制定出台促进汽车消费的措施:近日国家发改委副主任宁吉喆表示,为确保中国经济运行在合理区间,促进形成国内强大市场,今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。我们认为在相关政策刺激下,汽车行业有望提前迎来爆发期。

吉利汽车2018年销量目标完成95%:2018年吉利汽车销量为150.1万辆,同比增长约为20%,未能达成其原定的158万辆的年度销售目标,实际完成率为95%。考虑到2019年国内乘用车市场的不确定性,吉利汽车将2019年销量目标定为151万辆,与2018年销量相当。

新车速递:上周新上市车型包括长安欧尚X70A、长安欧尚CX70、标致308、别克威朗两厢等。

投资策略及重点推荐:2018年乘用车市场整体下滑,各车企销量逐渐出炉,主要乘用车厂商销量表现不一。我们认为在没有政策刺激情况下,国内车市在2019年下半年大概率将迎来行业复苏,但近日发改委表示将制定出台相关促进汽车消费的政策,我们预计汽车行业有望提前迎来拐点。综合考虑各车企未来两年的新车规划和发展战略,乘用车仍首推上汽集团,建议关注比亚迪;零部件首推拓普集团(NVH、特斯拉和底盘轻量化)、保隆科技(国六传感器);以及受益于大众周期的星宇股份,受益于下游强大客户资源和产品向总成发展的精锻科技。

本周行业投资组合维持上汽集团(25%)、精锻科技(25%)、拓普集团(25%)和保隆科技(25%)不变。

风险提示:国内主要汽车销量不及预期;大宗商品价格出现大幅上涨。