通信行业2019年年度策略:5g开启中国通信业自主新航道

随着工信部试验频谱的发放,运营商及产业链得到了明确的发展方向标来努力完成今后相关的测试及商用准备工作,促使运营商快马加鞭布局5G商用,我国正在大步且快步迈向5G通信时代。

与此同时,5G升级内生推动通信产业迭代,大量投资机遇涌现。中国厂商在无线、光通信、数通等设备领域已经占据全球43%、45%、28%左右的总份额,构成行业发展的核心部分。随着5G带来的突破机遇,凭借全球最大的移动互联网市场、配合主导系统设备的中国厂商,中国企业有望通过突破创新在5G时代实现弯道超车。

无线领域5G标准加强国内厂商话语权,新时代将力争对上游元器件的产业突破。近期5G独立组网标准即将按时完成,我国5G第三阶段非独立组网测试已全部完成,独立组网测试进行过半。中国厂商无论在3GPP核心协议、还是5G组网测试方面都在全球占据领先地位,国内厂商的话语主导权已经有质的提升。同时,中兴、华为所遭遇的事件也提醒了国人,在5G时代中国要摆脱高科技领域受制于人的现状绝非一帆风顺。国家战略的推动将加速5G的规模化投资,关键标准领域的突破也将推动无线设备产业的中国份额显著提升,而对于通信设备领域非常关键的射频器件、AD/DA转换器件、基带芯片等元器件,将成为5G时代中国通信产业实现上游突破的关键定位。

5G承载网建设将引发光通信主设备和光纤的海量新增需求,而我国厂商已在全球市场占据领先地位,并且不断在光模块与光芯片领域积极创新突破。目前国内厂商光迅、旭创等在100G模块领域逐步领先,同时有望在2019年实现高端光芯片领域的突破。我们认为,在5G承载网投入建设与大型数据中心持续扩张的情况下,国内光通信产业在光器件领域将不断提升,迎来核心发展机遇。

边缘计算作为5G的核心技术之一,在5G建设和物联网迅猛发展的背景下开始迅猛升温。同时,5G网络架构云化趋势进一步加强,运营商边缘机房DC化改造给边缘计算的部署带来大好机遇,运营商有望布局边缘计算开拓业务新蓝海。国内各大运营商、设备商、云计算商以及CDN设备商都在紧密布局边缘计算产业链。

中国三大运营商正着力构建全球最大规模的NB-IOT网络,国内厂商华为、中兴等在物联网上游芯片领域也居于领先位置,同时国内物联网平台的技术竞争力显著增强。我们认为,随着行业补贴政策到位和政府部门的重点支持,中国厂商有望率先把握物联网未来十年先机。

评级面临的主要风险

运营商投资不力,技术与竞争风险,运营政策风险。

重点推荐

国内通信产业在5G进入试商用阶段的背景下,推荐5G设备龙头中兴通讯,聚焦5G相关的各条产品线;推荐光网设备领军企业烽火通信,有望直接受益5G承载网建设;推荐5G传输网与数据中心建设里都大量需求、且即将突破光芯片的光迅科技;推荐高端光模块领域实现自主化的新生力量剑桥科技;推荐工业物联网平台领先供应商东方国信;以及关注工业物联网平台佼佼者工业富联等。