食品饮料行业周报:老窖旺季配额缩减,凸显稳定价格之决心

核心观点

上周,食品饮料板块整体上涨,其中白酒涨幅最大。但是,投资者对宏观经济下行的担忧会一直压制白酒表现,短期很难走出调整期。此轮调整主要是外部需求冲击,而非自身泡沫破灭。目前白酒公司管理层更加注重企业的长远发展,高端白酒加大对价格和渠道库存的调控,拉长行业周期。除了茅台稳价格外,泸州老窖积极控货挺价,上周国窖 1573经典装重庆区域停货,这周出台52度国窖经典装产品配额扣减20%政策,我们认为泸州老窖连续出台政策,不惜旺季缩减配额,显现出泸州老窖稳定价格之决心,以实现公司的稳健发展。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300指数上涨1.94%,收于3094.78点,其中食品饮料行业上涨3.83%,跑赢沪深300指数1.89个百分点,在28个申万一级子行业中排名8。细分领域方面,上周,食品饮料子板块整体上涨,白酒涨幅最大,上涨4.60%,其次是乳品(4.00%)、黄酒(3.51%)、调味发酵品(3.30%)、肉制品(2.96%)。个股方面,金字火腿 (12.44%)、口子窖 (12.10%)、顺鑫农业(8.76%)、恒顺醋业(7.39%)、今世缘(7.34%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1)云酒头条报道,1月8日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司《关于调整52度国窖1573经典装产品酒行渠道价格体系及配额的通知》。通知主要内容为:即日起对52度国窖1573经典装产品的价格体系做出调整,酒行供价建议810元/瓶;团购价880元/瓶;零售建议价1099元/瓶;2019年1月52度国窖经典装产品配额扣减20%执行。 (2)糖酒快讯报道,1月10日,顺鑫农业在互动平台上表示,公司白酒业务在泛全国化布局的基础上,将进一步精耕市场,在未来打造5-10个5亿元以上规模的样板市场。(3)云酒头条报道,1月9日,“奋斗新五年”2019年今世缘发展大会成功举行,高调立下“新五年翻两番”目标。会上指出,2019年策略规划将从品牌力、产品力、渠道力、成长力和执行力五项能力上展开。

投资建议

在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险