纺织服装行业周报:纺织服装、化妆品19年度投资策略发布,线上新品销售占比提升

周行情回顾及观点

上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.55%、2.60%、1.94%,纺织服装板块涨2.24%,其中纺织板块涨3.46%、服装板块涨1.40%。

近期阿里研究院&天猫小黑盒,2018年天猫新品销售提升,化妆品、服装等为新品驱动重点品类。

本周我们发布了纺织服装和化妆品行业年度策略报告,其中纺织服装年度策略主要观点:1)品牌服饰虽自17H1走出调整,但18Q2以来零售不振、18Q4-19Q1高基数致基本面承压。2)剖析美国12年间服装行业:运动、内衣、童装景气度高,龙头表现突出;大众服饰应对经济冲击调整快、恢复快,性价比定位存结构性优势,本土品牌占优;高端服饰波动大,应注重个体公司增长。3)纺织制造长期有望集中度提升、龙头受益,短期关注棉价上行周期启动及汇率走向。4)品牌服饰关注高景气赛道龙头安踏体育、森马服饰,性价比定位海澜之家、森马服饰等,高端内生优质标的歌力思、比音勒芬等;纺织制造关注鲁泰A、华孚时尚等。

化妆品年度策略主要观点:1)行业仍处成长期,18年5月以来受消费疲软影响,但较其他消费品景气度仍较高。2)美妆子行业:景气度高,近年业绩靓丽,18年消费疲软下仍保持快速增长,显示头部公司抗风险力强。格局初现,营销+渠道打造大众端竞争力。3)个护子行业:发展成熟,产品力成竞争要素,易受零售波动影响。4)我国人均化妆品消费水平仍较低,未来空间广阔,其中美妆需求释放潜力大,动力来自于渗透率提升及消费升级。5)重点推荐美妆行业品牌营销、渠道拓展力强的公司,关注珀莱雅、上海家化、御家汇等。

据国家棉花市场监测系统,截至1月初全国棉花工业库存同比上升3.5%;新棉采摘结束,2018/19年新棉花年度供需缺口在198万吨、长期供需格局偏紧,短期棉花期现货价格走弱、关注后续变化。

行业公司新闻动态

迅销集团最新季报打折促销冲击利润;波司登前九个月销售增超30%;法国新法案或促成LVMH收购Dior剩余股份;BrunelloCucinelli18财年销售同增11%;25%受访者表示将逐渐停止购买快时尚服装。

重点公告:森马服饰拟2000万元设立全资咨询子公司、出资2100万元与KIDILIZGROUP设立合资公司;维格娜丝快报18年归母净利同增44.28%;天创时尚拟公开发行不超6亿元A股可转债。

行业数据汇总

328级棉现货15378元/吨(+0.17%);美棉CotlookA82.60美分/磅(+3.70%);粘胶短纤13200元/吨(-2.94%);涤纶短纤8793元/吨(+1.46%);长绒棉25500元/吨(+0%);内外棉价差166元/吨(-57.65%)。

风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。