节能环保行业周报:《农村人居环境整治村庄清洁行动方案》印发

市场表现

近5 个交易日内,沪深300 指数上涨3.64%;环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别上涨2.47%、3.82%和5.87%。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部以上涨报收,其中大气治理上涨4.33%,涨幅最大。个股方面,国中水务、渤海股份等涨幅居前,其中国中水务上涨11.20%, 涨幅居首;天翔环境、三聚环保等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为18.2 倍,与上周相比上涨2.71 个百分点, 相对沪深300 的估值溢价率则略微下降至78.08%。

行业动态

1、 中央农办等18 部门印发《农村人居环境整治村庄清洁行动方案》

2、 第二轮中央生态环保督察今年启动

3、 《河北省净土保卫战三年行动计划(2018-2020 年)》印发

公司信息

1、 中电环保:获得江苏省战略性新兴产业发展专项资金1500 万元

2、 中国天楹:签署高港区城乡环卫一体化及垃圾分类服务项目合同

3、 洪城水业:中标4.64 亿元污水管网改造工程PPP 项目

4、 迪森股份:2018 年预计净利润同比下降5%至25%

5、 博世科:中标1.5 亿元污水处理厂EPC 项目

投资策略

受上周五央行全面降准利好,本周环保板块伴随大盘反弹。行业层面,近日, 中央农办、农业农村部、国家发展改革委等18 个部门印发《农村人居环境整治村庄清洁行动方案》(以下简称“方案”)。方案提出,自2019 年1 月起, 要在全国范围内集中组织开展农村人居环境整治村庄清洁行动,带动和推进村容村貌提升。方案还提出要重点做好“三清一改”工作,包括清理农村生活垃圾、清理村内塘沟、清理畜禽养殖粪污等农业生产废弃物以及改变影响农村人居环境的不良习惯。方案相较于此前发布的《农业农村污染治理攻坚战行动计划》更加细化和具体,有助于加快推动农村污染治理需求的释放, 看好农村生活垃圾处理、污水处理等细分领域。另外,生态环境部表示,今年将聚焦污染防治攻坚战,启动第二轮中央生态环境保护督察,环境监管执法持续高压。融资环境方面,1月4日,国务院总理李克强提出,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资;同日,央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。民营企业融资利好政策不断释放,板块估值修复可期。考虑到政策传导至业绩仍需一定时间,当前仍然建议优先关注优质运营类以及设备类资产。本周给予环保行业“中性”的投资评级。股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)和先河环保(300137.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。