中国经济:20年周期轮回。
2019年中国面临的内外经济形势错综复杂,经济增长将继续放缓,与1999年有惊人的相似。2019年逆周期调控在稳增长的同时,必须放眼长远,激发创新潜力,挖掘新的增长动力,方能使中国经济行稳致远。
世界经济:全球增长同步放缓,通胀预期大幅降低。
2019年发达国家经济步入下行区间,全球通胀预期大幅降低。美联储加息节奏放缓,美元难以继续走强,新兴经济体资本外流压力减小。
2019年GDP增速探底,基建发力托底经济。
2019年制造业投资和消费保持稳定的可能性较大,房地产投资和出口将有所放缓。基建发力托底经济,为2020年经济总量翻一番打下坚实基础。我们判断2019年GDP增长6.3%左右。
PPI继续回落,CPI维持温和。
我们预测2019年CPI将仍然保持温和,产出缺口仍然维持平稳,为CPI整体温和的走势奠定基调,CPI涨幅在2.3%左右;国际油价随着全球需求放缓或将回落,PPI同比将继续回落至1%~2%之间。
稳增长主要依靠积极的财政政策。
货币政策配合财政政策。稳增长主要依靠积极财政政策。赤字率会有所提高,但“破3”的概率不大。新增专项债整体规模将扩大至2万亿左右。
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