食品饮料行业动态报告:恒顺提价提振业绩,保健品整治行动开展

报告摘要:

本周观点:受“权健事件”影响,全国各地开展清理整顿保健品乱象行动。预计短期保健品行业加速规范,中小企业淘汰加速,长期将利好强品牌、强渠道、强产品、强服务的行业龙头企业。恒顺醋业提价预计将提升毛利率一个百分点,对19 年业绩有一定影响。

市场回顾:本周上证综指上涨0.78%,沪深300 上涨0.62%,食品饮料板块下跌0.75%,劣于上证综指。食品饮料各子板块中,白酒下跌0.27%,啤酒下跌2.37%,其它酒类上涨2.34%,软饮料下跌0.24%, 葡萄酒上涨0.76%,黄酒上涨0.79%,肉制品上涨1.28%,调味发酵品下跌4.37%,乳品下跌1.27%,食品综合下跌0.19%。

数据跟踪:截止2019 年01 月04 日, 1 号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499 元、1,018 元、559 元、399 元、519 元,价格相比上周分别变动0 元、-11 元、0 元、-40 元、0 元。截至01 月04 日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499 元、1,018 元、559 元、399 元、519 元,价格相比上周分别变动0 元、-11 元、0 元、-40 元、0 元。截止2018 年12 月19 日,生鲜乳主产区平均价为3.59 元/千克,同比增长2.30%。截止2019 年01 月04 日,生猪价格同比下降13.32%,环比下降0.31%,为13.01 元/千克;截止2019 年01 月04 日,仔猪价格同比下降23.89%,环比上涨2.58%,为23.06 元/千克;截止2019 年01 月04 日,猪肉价格同比下降5.52%,环比上升0.19%,为20.88 元/ 千克。

重要研报:双汇发展深度--公司是我国最大的生猪屠宰企业,拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力,在全国各地覆盖有大量终端,具有强大的综合竞争力。公司旗下现有19 家工厂,其中15 家位于我国生猪主产区,短期内充分享受产区的低猪价红利,屠宰量显著增加,结合在配送和销售上优势,公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售,赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看,环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化, 都有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂,帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权,并推动自下而上的行业纵向整合。