家电行业周报:变频冰箱保持良好增长,占冰箱整行业达22%

投资要点

变频冰箱保持增长趋势。根据产业在线数据,2018年1-11月变频冰箱行业整体增速达31%,预计2018年全年销售近1700万台。现阶段行业占比已达22%,对比2017年的17%,增长显著。但今年以来冰箱整体月度内销仅3月、11月同比增长,内需仍不足。在冰箱保有量已近饱和、存量市场博弈的状态下,行业需要依赖产品创新拉动需求,变频冰箱的逆势增长体现了创新升级对需求带来的提升,也是未来冰箱行业扩大内需的方向。

美的集团已完成回购承诺。1月2日,美的集团发布公告截至2018年12月28日,公司累计回购股份数量为95,105,015股,占公司截止2018年11月30日总股本的1.4275%,最高成交价为48.40元/股,最低成交价为36.49元/股,支付的总金额约40亿元。本次公司回购股份金额已达到最高限额,回购方案已实施完毕。公司总股本将由6,662,324,609股减少至6,567,219,594股。截至2019年1月4日收盘,美的股价为36.20元,与18年6月的高点58.05元相差较远,仅比最低点34.10元高6%,股价依然处于下行通道。美的集团的此次40亿回购股票对公司股价提升未有明显改善,但美的的此次回购显示了公司对未来发展的信心,美的作为行业龙头,公司整体盈利能力较强、财务状况良好,结合美的集团对小天鹅的合并,美的在未来表现值得期待,股价的下跌会带来更好的买入时机。

一周市场回顾:上周,上证综指上涨0.84%收2,514.87,深证成指上涨0.62%收7,284.84,中小板指上涨0.29%收4,716.47,创业板指下跌0.43%收1,245.16,沪深300上涨0.84%收3,035.87。家用电器(申万)上涨1.11%,表现强于沪深300指数,涨跌幅在申万28个子行业中位列第十四。细分板块来看,黑电2.61%,空调1.53%,小家电0.16%,洗衣机-0.47%,冰箱-1.55%。

数据跟踪:截止周五,美元兑人民币汇率6.8645,周环比-0.02%,较年初+0.19%;铜现货价格46890元/吨,周环比-2.88%,较年初-2.37%;铝现货价格13310元/吨,周环比-1.04%,较年初+0.08%;钢材价格指数91.48点,周环比-0.69%;中国塑料价格指数956.61点,周环比-0.27%,较年初+0.01%。

风险提示:原材料成本大幅上升;人民币汇率变动;销售不及预期。