评央行降准:短期对冲节前缺口长期延续宽松方向_股票频道

中国人民银行1月4日公告,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。我们认为此次降准对冲了春节前市场的资金缺口,规模尚属于正常水平,但是两步走的创新形式体现了央行货币政策的操作将越来越灵活且定向性。此次降准仍然着力于宽信用,预期债市的行情仍将延续。