投资建议:
根据CTR数据,11月中国广告市场刊列收入(不含互联网)同比下滑9.7%。其中,传统媒体广告刊例收入同比减少13.8%,楼宇广告(电梯电视、电梯海报)保持20%的较快增速,影院视频广告增速回落,同比增长仅2%,主要受去年国庆档票房表现不及预期影响。分行业来看,电商、汽车行业成为11月楼宇、影院广告最主要的广告主,主要系11月电商促销广告以及年底汽车进入营销旺季所致。火爆近期,随着游戏版号审批再开,未来游戏行业景气度有望回升,关注研发、运营能力强的龙头公司;春节贺岁档上映电影数量丰富,品质良好,票房有望再创新高,关注头部院线公司及优质电影内容供应商。
风险提示:监管进一步趋严、行业竞争加剧、商誉减值风险
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