电力设备与新能源行业周报:锂电全球化竞争加速光伏电池片价格调涨

新能源汽车:12月24日,财政部发布消息:自2019年1月1日起,调整部分商品的进出口关税。其中一条信息为:取消新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率,恢复执行最惠国税率。正如新能源汽车股比开放,国际电动车龙头特斯拉加快了在上海建厂的步伐,本次取消锂电池单体进口税,将加大国内产品与国际进口产品的价格竞争程度,叠加国内新能源汽车补贴正处于逐渐退坡状态,国内产品价格压力将进一步加大。但是我们认为:1)这一过程也有助于国内企业加快电池降本增效的过程,实现国内动力电池既大又强的目标;2)2019年电池及材料环节洗牌进程将继续加速,市场集中度不断提升,龙头效应更加明显。中期来看:1)锂电池已进入全球竞争时代,龙头CATL份额有望继续扩增,国内高端锂电池企业如孚能科技、亿纬锂能有望脱颖而出;2)中游去库存基本完成,中期内上游资源的让利,将会弥补补贴退坡带来的产业链利润下滑。我们推荐:1)进入主流供应链的中游龙头企业:推荐关注宁德时代、恩捷股份(湿法隔膜)、璞泰来(负极材料)、杉杉股份(正、负极材料)等;2)未来锂电池以经济性和高能量密度胜出,推荐关注当升科技(高镍三元正极)、新纶科技(软包电池铝塑膜)。

光伏:年末最后一周电池片价格全面调涨,其余环节保持稳定。电池片涨价来源于两方面原因:1)国内:SE-PERC电池片需求强劲,带动高效单晶电池价格上涨,叠加农历年前备货潮来临拉动单多晶电池价格;2)海外:印度、日本等海外地区需求较好,拉动海外产品价格。由于PERC技术只需在原有的生产线上加装两套设备:背面钝化处理技术以及激光开槽设备,所以目前电池片生产商均在进行PERC升级。对于PERC技术,我们认为会更有利于单晶技术路线的效率提升,在此背景下,看好单晶替代多晶的趋势会进一步延续,推荐关注隆基股份。

风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、弃风率下降不及预期、政策性风险、系统性风险。