东北证券:FOMC票委轮替,加息路径更不明

主题点评:FOMC票委轮替,加息路径更不明

上周美联储的FOMC会议后,美联储下调了预期的明年加息次数为两次。随着新一年的到来,美联储票委人员轮换的四席地方联储使得加息路径更加难以预测。从轮替名单可以看出,最显著的变化就是被认为最鹰派和最鸽派的乔治和布拉德的加入。总的来看地方联储轮换四席之后,委员会整体变得更加鹰派。而鉴于轮替的四位票委过去都有根据经济的动态而改变他们货币政策立场,这种情况也有可能在2019年出现,美联储明年仍然面临大量的不确定性,未来的加息情况将取决于经济数据。经济基本面跟踪:美国10月FHFA房价指数环比0.3%,持平预期,高于前值0.2%;12月谘商会消费者信心指数128.1,低于预期133.7和前值135.7;德国12月调和CPI同比初值1.7%,低于预期值1.9%和前值2.2%;12月调和CPI环比初值0.3%,略低于预期值0.4%,高于前值0.1%;日本11月失业率2.5%,高于预期2.4%,高于前值2.4%;日本11月工业产出环比初值-1.1%,高于预期-1.5%,低于前值2.9%,变动趋势由升转降;日本11月求才求职比1.63,符合预期1.63,高于前值1.62。政治基本面跟踪:美国方面:(1)12月29日起中国将对原产美国的进口正丁醇征收最高139.3%反倾销税,中国商务部确认明年1月有与美国面对面的磋商安排;(2)日本与美国的贸易谈判代表们已经确认,根据先前承诺,两国计划启动正式的商品贸易谈判。欧洲方面:(1)OPEC和俄罗斯等产油国同意从明年开始进行为期6个月的额外减产之后,OPEC现任主席暗示进行更多减产;(2)英国保守党内的几个欧洲研究小组(ERG)和民主统一党(DUP)准备在下个月的投票中支持梅的计划。梅的内阁部长们也正在制定一项计划,让她至少再执政两年。日本方面:(1)日本政府26日宣布退出国际捕鲸委员会,日本目前计划从明年7月开始商业捕鲸,这将是日本时隔30年重新开始商业捕鲸;(2)安倍首相与俄罗斯总统普京将于1月21日在莫斯科举行会谈。大类资产跟踪:上周,原油大幅震荡。黄金小幅走高,伴随大幅震荡。三大股指低位小幅震荡,道琼斯报23062.40,标普500报2485.38,纳斯达克报6584.52。美债收益率经历大起大落,1年和2年期美债收益率出现倒挂为2008年金融危机以来首次。美元指数大幅震荡,收盘报96.37。下周关注:美国12月非农。