计算机行业周报:2019年科技金融板块有望脱颖而出

我们认为19年科技金融板块有望脱颖而出,行业经过两年的整顿后,已经自然出清,目前市场预期较低,市场普遍预期未来高负债率所产生的坏账仍然会对科技金融产生不利影响,市场高估了坏账率的影响而低估了金融企业对科技的需求上升。2018年8月银保监出台76号文,要求大力发展普惠金融和消费金融,强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务。普惠金融及消费金融对于风控、渠道、管理等IT系统的大幅提升。此外,随着2019年银行理财子公司成立、期货市场放开以及科创板设立,金融IT的需求有望提速。

我们认为科技金融是过去几年计算机2.0业务率先落地并盈利爆发的领域,相关企业在19年有望取得较好增长,估值较低,建议持续关注。A股相关标的为:恒生电子、长亮科技、顶点软件、科蓝软件等,海外市场相关标的:51信用卡(A股新湖中宝为其第一大股东)等。

2018年12月20日,国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》。通知指出,加快推进按疾病诊断相关分组(DRGs)付费国家试点,探索建立DRGs付费体系,组织开展DRGs国家试点申报工作,原则上各省可推荐1-2个城市作为国家试点候选城市。我们认为,国家层面推进DRGs付费产生了新的蓝海市场,在对医疗流程的理解和与医疗机构合作深度上,HIS厂商有得天独厚的优势。与此同时,医疗信息化仍处于高景气周期,HIS厂商订单增速不减;智慧医疗政策层面得以放开,互联网企业与HIS厂商的深度结合将互联网医疗推向新的高度。建议重点关注:万达信息、卫宁健康、东华软件、东软集团、创业软件、国新健康、思创医惠。

本周重点推荐标的:万达信息、易华录、上海钢联、恒生电子。

2018年计算机行业估值触底,营收及利润预计后续将保持较快增长,我们对行业持“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险、重点公司业绩不达预期。