投资建议:中央经济工作会议在京召开,强调了积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费;较大幅度增加地方政府专项债券规模,重点投向京津冀、长江经济带等重点领域;提高直接融资比例等。融资环境有改善预期。政策传导下我们看好紧贴政策的高景气度、现金流稳健的子行业。此外,会议中指出增加地方专项债券规模,我们认为有望回暖的PPP项目也将更重合规、强化运营属性,继续看好垃圾焚烧、污水处理细分子行业中龙头企业的投资机会。
风险提示:行业政策推进不达预期、信贷政策变化。
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