金融工程研究报告:低位震荡态势或将延续

全球股市回顾:

本周全球股市除了韩国市场及极少数新兴市场股市上涨之外,其余市场股市下跌。其中,上证综指-2.99%(年初至今-23.92%),纳斯达克-8.36%(年初至今-8.26%),英国富时100指数-1.81%(年初至今-12.57%),韩国KOSDAQ综指1.10%(年初至今-15.63%),富时吉隆坡综指0.50%(年初至今-7.04%)。

A股资金跟踪:

产业资金:本周全市场解禁规模为444亿元,预计未来一周解禁规模为936亿元,较上周增加216亿元,未来四周解禁规模为2971亿元,较上周减少275亿元。杠杆资金:截止12-20,两融余额7665.98亿元,较12-14日7665.26亿元上升0.009%。沪深港通:本周陆股通(北向)资金净流入-39.11亿元,其中沪股通净流入为-13.85亿元,深股通净流入为-25.26亿元。机构资金:十二月基金发行份额为2.65亿份,较十一月6亿份降低3.35亿份,其中股票型基金十一月发行2.55亿份。

风格配置:

从市值风格来看,本周市值风格偏向小盘,中证500跌幅较小。从成长/价值风格来看,本周风格偏向价值,大中小盘价值领先成长。关于未来行情的看法,沪深300未来上涨空间/下跌空间盈亏比为6.6,底仓配置上短期应保持谨慎态度,市场核心矛盾重回宏观经济层面,宏观基本面在中短期将承受不小压力,建议以能够抵御经济波动的弱周期行业为主。综上,我们建议“价值占优”。

扩散指标择时:

沪深300扩散指标于2018.10.30收盘后发出金叉信号,预示后市大盘企稳,震荡上行。市场经历了近2个月的震荡行情后,本周加速下跌。未来市场面临继续调整的可能性。

新股:

本周证监会核准了3家IPO批文。新股开板收益率平均为163%,较11月下降48个百分点;我们监控的A 类账户12月份打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为6.72%;B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为4.78%; C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.09%,1.2个亿年化收益率为2.04%。